05-Mai 08:05

Kommt ein Taiwan-Deal?

<p>Taiwan-Dollar mit gr&ouml;&szlig;tem Tagesgewinn seit 1988 &ndash; Exportpanik und Trade-Deal-Spekulationen treiben Kurs</p> <p>Der Taiwan-Dollar verzeichnete am Montag mit einem Anstieg von bis zu 5 % den gr&ouml;&szlig;ten intraday-Kurssprung seit &uuml;ber 30 Jahren. Grund sind vor allem panikartige Umschichtungen taiwanesischer Exporteure, die ihre US-Dollar-Reserven in Landesw&auml;hrung konvertieren. Die starke W&auml;hrung belastete prompt Schwergewichte wie TSMC, deren Aktie nach einem 7 %-Anstieg in der Vorwoche nun wieder fiel &ndash; aus Sorge vor Margendruck durch schlechtere Exportbedingungen.</p> <p>Zwei weitere Faktoren treiben die W&auml;hrung:</p> <p>1. Absicherungsbedarf gro&szlig;er Lebensversicherer gegen ein schw&auml;chelndes Dollar-Exposure.<br />2. Marktspekulationen, dass Taiwan den Aufwertungsdruck bewusst zul&auml;sst, um im Handelskonflikt mit den USA ein Entgegenkommen zu signalisieren.</p> <p>Das Handelsvolumen USD/TWD in Taipeh erreichte den h&ouml;chsten Stand seit der Finanzkrise 2008, Banken wurden von Kundenanfragen &uuml;berrollt. Trotz der W&auml;hrungsrally hat sich die taiwanesische Zentralbank nicht sichtbar am Markt gezeigt &ndash; ein Signal, das Spekulationen weiter anheizt.</p> <p>Der Taiwan-Dollar stieg zeitweise auf 29,59 zum USD, was eine Monatsperformance von &uuml;ber 10 % bedeutet &ndash; eine massive Aufwertung im Kontext geopolitischer Unsicherheiten rund um die USA und Trumps Handelspolitik.</p> <p>Ihr Volker Schulz</p>

02-Mai 16:15

SHERWIN-WILLIAMS: „Jüngling“ im Dow Jones.

<p><strong>Der Profi f&uuml;r Farben und Lacke (Sitz: Cleveland) weist eine respektable Zeitleiste vor:</strong> Wurzeln bis 1866, Fortune 500 seit 1958 und 1985 erstmals mehr als 1 Mrd. $ Umsatz. B&ouml;rsennotiert seit dem 06.03.1964 (NYSE-K&uuml;rzel SHW). Der j&uuml;ngste Meilenstein:&nbsp;&nbsp;</p> <p><strong>Am 08.11.2024 gelangte SHERWIN-WILLIAMS in den Dow Jones Industrial Average, gemeinsam mit NVIDIA. </strong>Wegger&auml;umt wurden INTEL und Chemiekonzern DOW INC.</p> <p><strong>Am Dienstag zeigte SHW ordentliche Quartalszahlen und wurde direkt mit 4,8 % Kursplus belohnt.</strong> Zwar lag der Umsatz 1,1 % unter Vorjahr. Dies lag an schwacher Nachfrage im Bereich Do it Yourself (- 6 %). Auch bei Spezialfarben ergab sich ein R&uuml;ckgang (- 4,8%), zum Teil kompensiert mit Erl&ouml;sen im Fachhandelsgesch&auml;ft (+ 1,2 %). Dennoch gelang es, die Vorsteuer-Gewinnmarge von 11,9 auf 12,3 % auszubauen.</p> <p><strong>Mit-entscheidend f&uuml;r das Kursplus war die Aussicht auf 11,65 bis 12,05 $ bereinigten Gewinn je Aktie bei niedrig-einstelligem Umsatzwachstum im Gesamtjahr.</strong> CEO Heidi Petz stellte heraus, SHERWIN-WILLIAMS sei weitgehend unbeeinflusst von Zoll-Konflikten, da man kaum auf ausl&auml;ndische Rohstoffe angewiesen sei. F&uuml;r die Abschlussfrage (ein Schn&auml;ppchen?) sind die &uuml;blichen Kennziffern zu beachten:</p> <p><strong>Mit 90 Mrd. $ B&ouml;rsenwert gelten KUV 3,9 und ein Forward-KGV 29.</strong> Bei einer Nettomarge von 11,6 %, aber hoher Verschuldung (ca. 260 % zum Eigenkapital) ist das nur bedingt attraktiv.</p> <p><strong>Die SHW-Aktie lief in den vergangenen sechs Monaten mit - 4 % besser als NVIDIA (- 16 %), INTEL (- 9 %) und DOW INC. (- 35 %).</strong> Trotzdem muss man jetzt nicht unbedingt einsteigen.&nbsp;</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>B&ouml;rsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH unter <a href="http://www.bernecker.info/boersenbriefe">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf.</p>

02-Mai 11:24

AIRBUS breitet die Flügel aus..

<p>...und ist trotz weniger Jet-Auslieferungen &uuml;berraschend gut ins Jahr gestartet. Allerdings droht der von den USA angezettelte Handelskrieg die schon bestehenden Engp&auml;sse bei wichtigen Bauteilen zu versch&auml;rfen. Dennoch h&auml;lt man an dem Ziel, in diesem Jahr 820 Verkehrsflugzeuge auszuliefern und einen bereinigten operativen Gewinn von 7 Mrd. Euro zu erzielen, fest. Analysten stuften den Quartalsbericht insgesamt als beruhigend ein und offenbar hat man das Anlegerinteresse wieder entfacht. Das Papier ist heute gefragt.</p> <p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p>B&ouml;rsen-Erfahrung via Facebook: Besuchen und abonnieren Sie kostenlos die Facebook-Seite der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH: <a href="http://www.facebook.com/bernecker.info">www.facebook.com/bernecker.info</a></p>

02-Mai 10:56

ams-OSRAM nach Q1-Daten: Zu billigt im Peergroup-Vergleich?

<p>Der &ouml;sterreichisch-deutsche Halbleiterhersteller ams OSRAM zeigt&nbsp; mit den k&uuml;rzlich vorgelegten Q1-Zahlen klare Anzeichen einer fundamentalen Erholung. Mit Blick auf das zweite Halbjahr 2025 erwarten Analysten einen deutlichen Umsatzanstieg, gest&uuml;tzt durch positive Impulse aus dem iPhone-17-Gesch&auml;ft, zyklische Erholungstendenzen im Industriebereich und neue Design-Rampen im Automobilsektor. Diese Entwicklungen sollten sich auch in einer st&auml;rkeren operativen Cashflow-Generierung widerspiegeln.</p> <p>F&uuml;r das zweite Quartal 2025 erwartet das Unternehmen einen Umsatz von rund 775 Mio. Euro &ndash; w&auml;hrungsbereinigt w&auml;re dieser nahezu stabil zum Vorquartal. Im dritten Quartal wird mit einem sequenziellen Anstieg um 13 % gerechnet, vor allem durch die Integration des ams-OSRAM Umgebungslichtsensors in s&auml;mtliche Modelle des kommenden iPhone 17. Auch aus der Industrie- und Automobilbranche werden dank eines steigenden Book-to-Bill-Verh&auml;ltnisses saisonale Verbesserungen erwartet. F&uuml;r das Gesamtjahr 2025 ergibt sich daraus eine Umsatzerwartung von rund 3,4 Mrd. Euro. W&auml;hrend sich die Margen kurzfristig nur moderat verbessern d&uuml;rften, wird ein deutlicher Anstieg der Cashflows erwartet &ndash; auch durch staatliche F&ouml;rdermittel. F&uuml;r das Jahr 2026 wird ein weiteres Umsatzwachstum von 6 % prognostiziert, begleitet von einer Verbesserung der bereinigten EBITDA-Marge von 18,3 % (2025) auf 19,4 %.</p> <p>Ein zentrales Ziel des Managements bleibt die Entschuldung. Der Verschuldungsgrad (Nettofinanzverbindlichkeiten im Verh&auml;ltnis zum bereinigten EBITDA) soll von derzeit 3,5 auf unter 2 bis Ende 2025 sinken. Wesentliche Ma&szlig;nahmen hierf&uuml;r sind der Verkauf des Kulim-2-Fertigungsstandorts sowie weiterer Verm&ouml;genswerte im Wert von &uuml;ber 500 Mio. Euro. Trotz potenzieller Einbu&szlig;en beim Ergebnis und Cashflow durch Unternehmensverk&auml;ufe wird ein deutlich positiver Effekt auf die Bewertung des Unternehmens erwartet. Zudem scheint laut informierten Kreisen das Interesse potenzieller K&auml;ufer am Kulim-Fab zuletzt gestiegen zu sein.</p> <p>Mit rund 760 Mio. Euro an Schulden, die 2027 f&auml;llig werden, will ams-OSRAM durch fr&uuml;hzeitige R&uuml;ckzahlungen und Umschuldungen zu g&uuml;nstigeren Konditionen seine j&auml;hrlichen Zinslasten deutlich unter die derzeitigen 240 Mio. Euro senken &ndash; mit dem Ziel, mittelfristig unter 100 Mio. Euro pro Jahr zu kommen.</p> <p><strong>Bewertung mit erheblichem Aufw&auml;rtspotenzial</strong><br />Aktuell wird die Aktie von ams OSRAM mit einem deutlichen Bewertungsabschlag gegen&uuml;ber der Peer-Group gehandelt &ndash; das KGV f&uuml;r 2026 liegt bei nur 3, das EV/EBITDA bei 3,6. Auch unter konservativen Annahmen erscheint die Bewertung attraktiv: Bei Erreichen der Entschuldungsziele wird sich der Bewertungsabschlag signifikant verringern. Jefferies hat daher das Kursziel von bisher CHF 9,50 auf CHF 11,00 angehoben. Das unterstellt ein moderates Gewinnmultiple von 5 f&uuml;r 2026 sowie ein EV/EBITDA-Multiple von 4,2 und ist damit nicht &uuml;berzogen. Die Neubewertung der FB-Empfehlung l&auml;uft.</p>

02-Mai 10:50

Bei KION füllt sich das Auftragsbuch

<p>Der Anbieter von Staplern, Lagertechnik und Lagervollautomatisierung musste im ersten Quartal 2025 bei Der Umsatz und EBIT zwar einen leichten R&uuml;ckgang um 2 % auf 2,8 Mrd. &euro; bzw. 14 % auf 196 Mio. &euro; jhinnehmen, analystenseitig wurde aber mit schw&auml;cheren Daten gerechnet. Viel wichtiger ist der robuste Auftragseingang mit einem Plus von 11 % auf 2,7 Mrd. &euro;. Letzteres best&auml;rkt unsere Erwartung an eine R&uuml;ckkehr zu st&auml;rkerem Wachstum. Ab 2026 trifft h&ouml;heres Wachstum auf mehr Effizienz durch Kosteneinsparungen von ca. 160 Mio. &euro;. Bei einem KGV knapp unter 9 k&ouml;nnen wir unsere Kaufempfehlung f&uuml;r KION nur bekr&auml;ftigen.</p>

30-Apr. 15:15

Die SALZGITTER-Übernahme ist geplatzt

<p><strong>Chef Gunnar Groebler muss kurzfristig entscheiden, wie der Komplex KMS in Duisburg gel&ouml;st wird.</strong> KMS ist der gr&ouml;&szlig;te Lieferant von Grobblech und R&ouml;hren f&uuml;r SALZGITTER. Die &Uuml;bernahme der Anteile von THYSSENKRUPP und den Franzosen (VALLOUREC) ist die Voraussetzung f&uuml;r die Fortf&uuml;hrung des Betriebs und eine Strukturfrage f&uuml;r Nordrhein-Westfalen. Gesch&auml;tzter Wert der Anteile um 300 Mio. &euro;. Die Finanzierung soll angeblich m&ouml;glich sein. Dann wird SALZGITTER mit 12 Mrd. &euro; Umsatz der modernste Stahlkocher in Europa. Als Erster mit gr&uuml;nem Stahl. Kaufbasis 20/21 &euro; unterstreichen wir. 1,90 &euro; Gewinn je Aktie in diesem Jahr gelten als sicher. Kursziel damit um 36 &euro;, je nach Nachrichtenlage.</p> <p><strong>Dies ist ein Ausschnitt aus der neuen <a href="http://www.bernecker.info/actien-boerse">Actien-B&ouml;rse</a>.</strong> In der aktuellen Ausgabe analysiert Hans A. Bernecker, Deutschlands erfahrenster B&ouml;rsenexperte, die Marktlage und verr&auml;t Ihnen, wie Sie sich als Anleger am besten positionieren.</p> <p><strong>Mehr dazu lesen Sie in der aktuellen <a href="http://www.bernecker.info/actien-boerse">Actien-B&ouml;rse Nr. 18</a>!</strong> Den kompletten Brief erhalten Sie im Abo oder im Einzelbezug auf www.bernecker.info und &uuml;ber unsere Bernecker-App. &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p> <p><strong>Weitere Themen der <a href="http://www.bernecker.info/actien-boerse">Actien-B&ouml;rse Nr. 18</a> u. a.:</strong></p> <p style="padding-left: 40px;">- Die Effizienz der M&auml;rkte ist beeindruckend</p> <p style="padding-left: 40px;">- Die deutschen Exportrisiken sind zurzeit das Lieblingsthema</p> <p style="padding-left: 40px;">- Bei HENKEL fehlt die Fantasie</p> <p style="padding-left: 40px;">- DAIMLER TRUCK vs. TRATON</p> <p style="padding-left: 40px;">- NEBENWERTE: R&uuml;ckenwind f&uuml;r REDCARE?</p> <p style="padding-left: 40px;">- Dieser Elektronik-Riese ist ein Sofortkauf</p> <p><strong>Ihre Bernecker Redaktion / <a href="https://www.bernecker.info/">www.bernecker.info</a>&nbsp;</strong></p>

30-Apr. 14:30

Deutsche Bank glänzt mit starkem Quartal

<p>Die DT. BANK liefert spannende Aspekte &uuml;ber das Zahlenwerk hinaus. Ein Vorsteuergewinn von 2,8 Mrd. &euro; ist ihr bestes Ergebnis seit Anfang 2011. Getrieben wurde das Ganze von einer sehr starken Performance im Anleihen- und Devisenhandel (Investmentbanking Gewinnanteil &uuml;ber 54 %) sowie einer gestiegenen Profitabilit&auml;t im Privat- und Firmenkundengesch&auml;ft in Deutschland. Der Umsatzanstieg von 10 % lag 3 % &uuml;ber Konsens, die Kosten waren 2 % niedriger als erwartet, und die Ziele f&uuml;r 2025 wurden best&auml;tigt. Besonders stark war erneut das Fixed-Income-Trading, also das Gesch&auml;ft mit Staats- und Unternehmensanleihen, Pfandbriefen oder Kommunalanleihen mit einem Plus von 17 % - ein klarer Outperformer im Vergleich zu den US-Gro&szlig;banken, die im Schnitt nur auf + 5 % kamen. Jetzt geht es darum, die Bank unabh&auml;ngiger vom volatilen Investmentbanking zu machen, um den Bewertungsabschlag zur Peergroup aufzuholen. Interessant: Sowohl DT. BANK als auch HSBC beurteilen die durch Trumps Politik ausgel&ouml;ste globale Umw&auml;lzung unter dem Strich eher vorteilhaft, insbesondere Richtung neuer angesto&szlig;ener Investitionen.</p> <p>Wenn Sie der Artikel interessiert und Sie mehr davon lesen m&ouml;chten, klicken Sie gerne <a href="https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/marktkompass-dax-22-550-stabil-wall-street-50-vs-dax-75-angst-entweicht-dt-bank-vossloh-bitcoin_H1236780722_6796975/">hier</a>. Um alle Inhalte lesen zu k&ouml;nnen, testen Sie den Bernecker B&ouml;rsenkompass gerne einen Monat lang kostenlos bei unserem Partner Finanzen100. Daf&uuml;r reicht ein Probeabo, dass Sie ganz einfach mit einer e-Mail an <a href="mailto:kundenservice@finanzen100.de">kundenservice@finanzen100.de</a> in den ersten 30 Tagen wieder beenden k&ouml;nnen. Wir sind &uuml;berzeugt, dass Sie bleiben werden.</p>

30-Apr. 12:35

Einhell: Zollunabhängig und günstig

<p>Trotz Zoll-Unsicherheiten notiert die Aktie von Einhell Germany (DE000A40ESU3; akt. Kurs: 65,10 &euro;) auf Schlagdistanz zum Allzeithoch. Dass hat gute Gr&uuml;nde: Sonderverm&ouml;gen, Ausbau der Infrastruktur und ein Wohnungsbau-Turbo lt. Koalitionsvertrag sind die entscheidenden Schlagw&ouml;rter, die die Nachfrage nach Baumstoffen, Werkzeugen et cetera erh&ouml;hen und Kursfantasie sch&uuml;ren.&nbsp;<br />Einhell ist vor allem wegen seiner Elektrowerkzeuge n und -gartenger&auml;ten bekannt. Einhells Power-X-Change-Familie (Einheitsakku) steuert bereits 50 % zu den Erl&ouml;sen bei. Die hohe installierte PowerX-Change Basis befl&uuml;gelt den Kauf zus&auml;tzlicher Einhell-Ger&auml;ten - man bleibt tendenziell bei einem Akku-System. Man ist im DIY- und auch im Profibereich hervorragend positioniert und fischt erfolgreich in den Pfr&uuml;nden von Bosch, Makita und Co.<br />Umsatzseitig wird 2025 ein leichtes Wachstum auf 1,17 Mrd. &euro; erwartet. 2026 sollen 1,24 Mrd. &euro; erreicht werden. Der Gewinn je Aktie wird auf 6,36 bzw. 7,00 &euro; taxiert, das KGV betr&auml;gt somit g&uuml;nstige 10 bzw. 9. Mit Fokus auf die DACH-Region sind die US-Z&ouml;lle aktuell kein Thema, allerdings will man den Umsatz bis 2029 auf 2 Mrd. Euro fast zu verdoppeln. Dazu sollen eine Expansion in die USA, Mexiko, Naher Osten sowie China beitragen sowie neue Produkte wie Staubsauger. Die Power-X-Change-Artikel sollen zahlenm&auml;&szlig;ig von 300 auf mehr als 450 Ger&auml;te anwachsen.&nbsp;<br />Bewertung und Perspektive sprechen f&uuml;r einen Einstieg. Oberhalb von 69 &euro; wird das n&auml;chste Kaufsignal generiert. Unser Ziel: 90 &euro; (Stop: 53 &euro;).&nbsp;</p>

30-Apr. 12:35

Freeport-McMoRan ist der US-Kupfer-Champion

<p>Der Kupferriese steuert auf eine &auml;u&szlig;erst spannende Phase zu: Das Unternehmen d&uuml;rfte in den kommenden Monaten von steigenden freien Cashflows profitieren &ndash; dank h&ouml;herer Produktionsvolumen, sinkender St&uuml;ckkosten und besserer Verkaufspreise, auch beg&uuml;nstigt durch Pr&auml;mien auf den Kupferpreis an der COMEX. Das Verschafft dem Kupferriesen eine ideale Ausgangslage f&uuml;r verst&auml;rkte Aktienr&uuml;ckk&auml;ufe sowie zus&auml;tzliche Investitionen in das organische Wachstum &ndash; oder eben auch f&uuml;r &Uuml;bernahmen.&nbsp;<br />Freeport tr&auml;gt den Titel als &bdquo;Amerikas Kupfer-Champion&ldquo; zu Recht, denn das Unternehmen steht f&uuml;r rund 70 % der gesamten veredelten US-Kupferproduktion. Zudem verf&uuml;gt Freeport &uuml;ber enorme Ressourcen und Wachstumspotenziale im Land. Die hohen Produktionskosten in den USA zeigen deutliche Verbesserungen: Effizienzsteigerungen, der Einsatz kosteng&uuml;nstiger Laugungsverfahren sowie weitere technologische Fortschritte k&ouml;nnten sollen die Kosten von derzeit 3,11 $ je Pfund (Q1/2025) auf 2,50 bis 2,75 $ senken. Bleiben die Inlandspreise hoch und kommt politischer Support dazu &ndash; etwa durch Einstufung von Kupfer als kritisches Mineral f&uuml;r die nationale Sicherheit &ndash; , d&uuml;rfte dies die Margen weiter befl&uuml;geln.<br />Parallel dazuz schreitet der Ausbau der Schmelzanlage in Indonesien voran, was die Margen in der Region verbessert, insbesondere wenn Freeport vor steigenden Exportabgaben auf veredeltes Kupfer gesch&uuml;tzt bleibt. Zus&auml;tzlich unterst&uuml;tzt der stabile Goldpreis die Ertragslage des Konzerns.<br />Kurzfristig bleibt die Kupfernachfrage vermutlich volatil, Schw&auml;chephasen im Sommer sind m&ouml;glich. Das ist die ideale Zeit, um sich sukzessive bei der Aktie zu positionieren.</p>

30-Apr. 12:32

Neue Chance bei Paypal?

<p>PayPal hat im ersten Quartal 2025 die Erwartungen deutlich &uuml;bertroffen: Entscheidender Treiber war ein Anstieg der Transaktionsmargen um 7 % auf 3,72 Mrd. $ &ndash; etwa 100 Mio. $ mehr als erwartet. Auch der bereinigte Nettogewinn belief sich auf starke 1,33 Mrd. ,$ oder 1,33 $ je Aktie. Besonders erfreulich: Das margenstarke Gesch&auml;ft mit der eigenen Checkout-L&ouml;sung wuchs um 6 % im Jahresvergleich.<br />Trotz der positiven Gesch&auml;ftsentwicklung blieb PayPal wegen &bdquo;Unsicherheit im globalen makro&ouml;konomischen Umfeld&ldquo; bei seiner bisherigen Gewinnprognose f&uuml;r das Gesamtjahr: Man erwartet weiterhin ein bereinigtes Ergebnis je Aktie zwischen 4,95 und 5,10 $. Die Wachstumstreiber sind intakt: Kooperationen mit Adyen, Shopify und Fiserv sowie die starke Marktstellung im E-Commerce bieten Wachstumspotenzial. Analysten erwarten zwischen 2024 und 2026 ein j&auml;hrliches Umsatzwachstum von 9&ndash;12 %. Mit dem PPCP-Zahlungsdienst f&uuml;r kleine und mittlere Unternehmen will PayPal am grenz&uuml;berschreitenden E-Commerce-Markt in China (1,9 Bio. $ &nbsp;Volumen) partizipieren. Venmo wird st&auml;rker als Plattform f&uuml;r Social Commerce entwickelt, um die 62 Mio. monatlich aktiven Nutzer besser zu monetarisieren.<br />Halten sich die Auswirkungen der Zolleskapaden in Grenzen, ist eine Prognoseanhebung sp&auml;testens nach Q3 vorprogrammiert. Lt. aktuellen Sch&auml;tzungen f&auml;llt das KGV von aktuell 13 auf 10 per 2027. Der erneute R&uuml;cksetzer auf die 60-$-Unterst&uuml;tzung ist daher als neue Kaufgelegenheit zu sehen. Eine R&uuml;ckkehr Richtung 90 $ l&auml;sst sich fundamental gut ableiten.&nbsp;</p>