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16-Dez. 13:50

BofA Fondsmanager-Survey: Crash bei Cash

<p>Die Dezember-Umfrage der Bank of Amerika unter Investmentprofis ist die bullischste seit 3&frac12; Jahren. Der Glaube an ein &bdquo;run-it-hot&ldquo;-Szenario treibt den Optimismus auf den h&ouml;chsten Stand seit August 2021. Ein Schnell&uuml;berblick &uuml;ber die wichtigsten Erkenntnisse:</p> <p><img src="https://bernecker.info/images_external/Horntrich Charts/bofa_sentiment.JPG" alt="" width="350" height="205" /></p> <p><strong>Allokationen:</strong></p> <p>Aktien + Rohstoffe: h&ouml;chste Gewichtung seit Februar 2022<br />Cash-Quote: neues Rekordtief bei 3,3 % (von 3,7 %)<br />Der BofA Bull &amp; Bear Indicator steigt dadurch auf 7,9 &ndash; nur knapp unterhalb des offiziellen Sell Signals. Historisch betrachtet ist eine derart einseitig bullische Positionierung selbst der gr&ouml;&szlig;te Gegenwind f&uuml;r Risikoanlagen.</p> <p><img src="https://bernecker.info/images_external/Horntrich Charts/bofa_cash.JPG" alt="" width="350" height="208" /></p> <p><strong>Makro &amp; Geldpolitik: Soft Landing als Basisszenario</strong><br />Die Erwartungen an Gewinne und Konjunktur sind klar positiv: Gewinnerwartungen (netto 29 %) auf dem h&ouml;chsten Stand seit August 2021</p> <p>57 % der Fondsmanager erwarten ein Soft Landing<br />37 % gehen sogar von keiner Landung aus<br />Nur 3 % rechnen mit einem Hard Landing &ndash; ein Rekordtief<br />Die Liquidit&auml;tsbedingungen werden als die drittbesten der letzten 17 Jahre eingesch&auml;tzt. Gleichzeitig erwarten die meisten Investoren seit April 2022 wieder steigende Anleiherenditen. Bemerkenswert: 69 % der Befragten gehen davon aus, dass Kevin Hassett der n&auml;chste Fed-Chairman wird.</p> <p><strong>Crowded Trades &amp; Risiken</strong></p> <p>Wo Euphorie herrscht, wachsen auch die Klumpenrisiken: Gr&ouml;&szlig;tes Risiko: eine KI-Blase (37 %)</p> <p><strong>Wahrscheinlichste Quelle eines Kreditereignisses:</strong></p> <p>Private Credit (40 %)<br />Hyperscaler-Capex (29 %)</p> <p><strong>Die am st&auml;rksten &uuml;berf&uuml;llten Trades:</strong></p> <p>Long Magnificent 7 (54 %)<br />Long Gold (29 %)<br />&nbsp;<br /><strong>Asset Allocation: Risiko rauf, Sicherheit runter</strong></p> <p>Die Positionierung zeigt eine klare Risikooffensive:</p> <p>Aktien: st&auml;rkstes Overweight seit Dezember 2024<br />Anleihen: st&auml;rkstes Underweight seit Oktober 2022<br />Rohstoffe: st&auml;rkstes Overweight seit September 2022<br />Sektor- und Regionaltrends:</p> <p>Gr&ouml;&szlig;te Overweights: Banken, Healthcare<br />Gr&ouml;&szlig;te Underweights: Cash, Basiskonsum, Energie</p> <p>Starke Rotation in: US-Aktien<br />Technologie (gr&ouml;&szlig;ter Zufluss seit Juli 2024)<br />Materials (gr&ouml;&szlig;ter Zufluss seit April 2024)<br />Abfl&uuml;sse aus Anleihen, Healthcare und Staples<br />&nbsp;<br />Kontr&auml;re Survey-Trades<br />Aus kontr&auml;rer Sicht &ndash; also gegen die Masse &ndash; favorisiert die BofA-Analyse aktuell:</p> <p>Long: Cash &amp; Anleihen<br />Short: Aktien &amp; Rohstoffe<br />Regional: Long UK-Aktien, Short EM-Aktien<br />Sektoral: Long Energie &amp; Basiskonsum, Short Technologie &amp; Banken</p>

16-Dez. 13:00

Pfizer schließt Forschungspartnerschaft

<p style="text-align: justify;">Der US-Pharmakonzern hat gestern zwei nicht-exklusive Vertr&auml;ge mit Adaptive Biotechnologies f&uuml;r die Forschung im Bereich der rheumatoiden Arthritis unterzeichnet. Adaptive kann dabei laut eigenen Angaben bis zu 890 Mio. $ f&uuml;r die Entwicklung eines Wirkstoffs zur Fr&uuml;herkennung der rheumatoiden Arthritis von Pfizer erhalten. Im Rahmen des Deals erh&auml;lt Pfizer au&szlig;erdem Zugriff auf die umfangsreiche Forschungsdatenbank von Adaptive. Fazit: Der Deal macht operativ Sinn.</p> <p>&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">Das ist ein Auszug aus dem Marktkompass beim Bernecker B&ouml;rsenkompass. Wenn Sie sich einen &Uuml;berblick verschaffen wollen, dann klicken Sie <a href="https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/analysen/">hier</a>. In der Artikel&uuml;bersicht finden Sie alle Nachrichten und Themen. Wenn Sie unsere Inhalte spannend finden, k&ouml;nnen Sie uns einen Monat kostenlos testen. Das geht ganz einfach &uuml;ber diesen Link <a href="https://v.finanzen100.de/berneckerboersenkompass/">hier</a>.&nbsp;</p>

16-Dez. 11:28

Gegen den Trend steigt der ZEW-Indikator!

<p>Musste eben vom erneuten Absacker des Fr&uuml;hindikators "Einkaufsmanagerindex" von S &amp; P Global berichtet werden, weist das ZEW in eine andere Richtung: F&uuml;r Dezember gehen die Wirtschaftsforscher von einem Anstieg der konjunkturellen Erwartungen f&uuml;r Deutschland aus! Aufw&auml;rts geht es mit diesem Indikator von 38,5 auf 45,8 Punkte. Die Einsch&auml;tzung der aktuellen Lage ist dagegen nochmals abgesackt von -78,7 (im November) auf jetzt -81 Z&auml;hler. Eine gro&szlig;e &Uuml;berraschung ist dies nicht!</p> <p>Annerose Winkler</p> <p><a href="https://www.bernecker.info/unternehmer-brief">Der Deutsche Unternehmerbrief</a></p> <p><a href="https://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p><br />Publikationen der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH lesen Sie unter www.bernecker.info im Abo oder im Einzelabruf!</p> <p>&nbsp;&nbsp;</p>

16-Dez. 09:49

Zum 2. Mal in Monatsfolge Dynamikverlust!

<p>So lautet kurz und b&uuml;ndig das Urteil von S &amp; P Global in seiner Vorabsch&auml;tzung zum Einkaufsmanagerindex Dezember. Demnach verlor sowohl der Sub-Index der deutschen Verarbeiter, der mittlerweile mit 47,7 Punkten auf einem 10-Monatstief angekommen, als auch der hiesigen Dienstleister, der voraussichtlich bei 52,6 (nach 53,1 im Vormonat) landen wird. Der Index f&uuml;r beide zusammen, der sog. Composite, d&uuml;rfte sehr wahrscheinlich 51,5 Z&auml;hler erreichen; im November waren es noch 52,4. Hauptgrund: Stagnierender Auftragseingang!</p> <p>Annerose Winkler</p> <p><a href="https://www.bernecker.info/unternehmer-brief">Der Deutsche Unternehmerbrief</a></p> <p><a href="https://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p><br />Publikationen der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH lesen Sie unter www.bernecker.info im Abo oder im Einzelabruf!</p> <p>&nbsp; &nbsp;&nbsp;</p>

15-Dez. 17:29

Ströer: Warburg sieht über 90 % Kurschance

<p>Nach einer Phase schwacher Werbem&auml;rkte erwartet Warburg Research bei Str&ouml;er ab 2026 eine deutliche Beschleunigung des Wachstums.&nbsp;Im wichtigsten Segment Out-of-Home (OoH) stagnierte der Umsatz im Q3 2025, das adj. EBITDA ging leicht um 1 % zur&uuml;ck. Angesichgts r&uuml;ckl&auml;ufiger TV-Werbeeinnahmen bei RTL und ProSiebenSat.1 um 8 % bzw. 7 % ist das eine erfreuliche Entwicklung, die auf klare Marktanteilsgewinne hindeutet. Trotz schwachem Umfeld erwartet Warburg Research ab 2026 ein OoH-Wachstum von rund 6 %, selbst bei einem leicht r&uuml;ckl&auml;ufigen Gesamtwerbemarkt. Die wichtigste Konzernsparte steht Spekulationen zufolge auch im &Uuml;bernahmefokus.</p> <p>Im Segment Digital &amp; Dialog rechnet Warbur 2025 noch mit einem Ergebnisr&uuml;ckgang, man erwartet 2026 jedoch die R&uuml;ckkehr zu Wachstum. Die &Uuml;bernahme eines Callcenter-Betreibers aus der Insolvenz f&uuml;r lediglich 0,25 Mio. EUR d&uuml;rfte sich als stark ergebnissteigernd erweisen. Gleichzeitig haben sich Str&ouml;ers eigene digitale Inhalte selbst in schwierigen Quartalen als stabil erwiesen.</p> <p>Im Bereich DaaS &amp; E-Commerce leidet Statista unter ver&auml;nderter Suchnutzung durch KI. Warburg sieht das jedoch nicht als strukturelle Wertminderung. Die St&auml;rke der Datenbank bleibt intakt. Asam sollte dank guter Distribution ab 2026 moderat wachsen.</p> <p>Mit einem KGV von rund 11x f&uuml;r 2026 h&auml;lt Warburg Research die Aktie f&uuml;r attraktiv bewertet und best&auml;tigen die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 70 &euro;.</p>

15-Dez. 17:24

FB-Empfehlung EOS springt um 25 %

<p>ELECTRO OPTIC SYSTEMS (EOS) liefert wie avisiert. Der Spezialist f&uuml;r Drohnenabwehr hat einen Vertrag mit einem Kunden aus S&uuml;dkorea &uuml;ber ein Gesamtvolumen von 80 Mio. $ unterzeichnet. Es geht um die Lieferung eines 100-kW-Hochenergielaser-Waffensystems. Der Vertrag sieht zudem die Gr&uuml;ndung eines Joint Ventures zur Entwicklung und Versorgung des koreanischen Marktes sowie die Lizenzierung relevanter Schutzrechte an dieses Gemeinschaftsunternehmen vor. Die Auslieferung des Systems ist f&uuml;r Ende 2027 geplant. F&uuml;r EOS ist der zweite Exportauftrag f&uuml;r ein 100-kW-Lasersystem nach dem Deal in den Niederlanden. Weitere Auftr&auml;ge hatten wir in FB 49/2025 avisiert. Wir liegen aktuell gut 40 % im Plus &ndash; und bleiben dabei.</p>

15-Dez. 15:30

FRAPORT will erstmals seit der Corona-Krise wieder eine Dividende zahlen

<p style="text-align: justify;">Der vom Aufsichtsrat genehmigte Wirtschaftsplan 2026 sieht f&uuml;r das Gesch&auml;ftsjahr 2025 eine Aussch&uuml;ttung von 1 &euro; je Aktie vor. Dennoch schloss die Aktie am Freitag 1,8 % im Minus und geh&ouml;rte damit zu den wenigen Verlierern im festeren MDAX. Vorstandschef Stefan Schulte und Finanzchef Matthias Zieschang hatten die R&uuml;ckkehr zur Dividende schon angedeutet. Die H&ouml;he f&auml;llt aber nun mehr als doppelt so hoch aus als im Analystenkonsens. Gleichzeitig warnte FRAPORT allerdings f&uuml;r 2026 vor einem deutlich niedrigeren Gewinn, weil Abschreibungen und Zinsaufwand steigen. Treiber sind vor allem Terminal 3 in Frankfurt, das am 22. April 2026 in Betrieb gehen soll, plus Investitionen wie z. B. in Lima. Positiv ist der erwartete Turnaround beim freien Barmittelzufluss, der 2026 wieder ins Plus drehen und Dividende sowie Schuldenabbau erm&ouml;glichen soll. Fazit: Die Dividende ist zwar ein Signal der Normalisierung, aber der Markt gewichtet zun&auml;chst den durch die Investitionen ausgel&ouml;sten Gewinn- und Verschuldungsdruck h&ouml;her.</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">Das ist ein Auszug aus der Bernecker Daily. Wenn Sie Lust auf mehr haben, klicken Sie <a href="https://www.bernecker.info/bernecker-daily">hier</a>. Jede Ausgabe gibt es im Einzelabruf oder ganz bequem im Abonnement &ndash; b&ouml;rsent&auml;glich gegen 9:30 Uhr. Probieren Sie es aus! Bernecker &ndash; B&ouml;rse kompakt &amp; kompetent&nbsp;</p>

15-Dez. 14:30

Märkte und Kurse

<p style="text-align: justify;">Die US-B&ouml;rsen wurden am Freitag zum Wochenausklang von Sorgen &uuml;ber zu hohe Bewertungen im Tech-Sektor belasten. Die Oracle-Aktie, die in den Vortagen schon deutliche Kursverluste verbucht hatte, gab am Freitag um 4,5 % auf 189,97 $ nach. Ausl&ouml;ser daf&uuml;r war eine Bloomberg-Meldung, dass Oracle die Fertigstellungstermine f&uuml;r einige KI-Rechenzentren von 2027 auf 2028 verschoben hat. Auch Nvidia tendierte am Freitag rund 3,3 % schw&auml;cher. Der Chipzulieferer Broadcom, dessen Quartalzahlen am Vortag unter den Erwartungen lagen, verlor sogar 11,4 % auf 359,93 $. W&auml;hrend der Dow Jones mit einem moderaten Minus von 0,51 % bei 48.458 Punkten schloss, sank der Technologieindex Nasdaq 100 um 1,91 % auf 25.196 Punkte. Der S&amp;P 500 gab um 1,07 % auf 6.827 Punkte nach. Die deutschen B&ouml;rsen tendierten heute Morgen moderat fester: Der Dax er&ouml;ffnete den Handel mit einem Plus von 0,46 % bei 24.297 Punkten. Anschlie&szlig;end verlor deutsche Leitindex aber etwas an Dynamik und fiel zur&uuml;ck auf rund 24.280 Punkte. Bei den Einzelwerten standen R&uuml;stungswerte wie Rheinmetall, Hensoldt oder Renk unter Druck wegen der laufenden Ukraine-Friedensgespr&auml;che in Berlin</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">Das ist ein Auszug aus dem Marktkompass beim Bernecker B&ouml;rsenkompass. Wenn Sie sich einen &Uuml;berblick verschaffen wollen, dann klicken Sie <a href="https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/analysen/">hier</a>. In der Artikel&uuml;bersicht finden Sie alle Nachrichten und Themen. Wenn Sie unsere Inhalte spannend finden, k&ouml;nnen Sie uns einen Monat kostenlos testen. Das geht ganz einfach &uuml;ber diesen Link <a href="https://v.finanzen100.de/berneckerboersenkompass/">hier</a>.&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p>

12-Dez. 15:15

BROADCOM trifft der KI-Fluch

<p style="text-align: justify;">Der Halbleiter-Konzern &uuml;bertraf im Q4 zwar die Erwartungen deutlich. Der Umsatz lag bei 18,02 Mrd. $ (erwartet: 17,5 Mrd. $), der bereinigte Gewinn bei 1,95 $ je Aktie (Konsens: 1,87 $). Dennoch geriet die Aktie nachb&ouml;rslich unter Druck. Die allzu bekannte Begr&uuml;ndung daf&uuml;r: Die Anleger h&auml;tten noch mehr erwartet, vor allem speziell mehr Gro&szlig;kunden. Eine mehr als wackelige Begr&uuml;ndung. Zumal der Ausblick &uuml;berzeugt: F&uuml;r das Q1 peilt BROADCOM 19,1 Mrd. $ Umsatz an, Analysten haben bisher nur 18,4 Mrd. $ erwartet. Der Umsatz mit KI-Halbleitern soll sich auf 8,2 Mrd. $ verdoppeln. Der Auftragsbestand bel&auml;uft sich auf 73 Mrd. $ &uuml;ber 18 Monate.</p> <p style="text-align: justify;">&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">Das ist ein Auszug aus der Bernecker Daily. Wenn Sie Lust auf mehr haben, klicken Sie <a href="https://www.bernecker.info/bernecker-daily">hier</a>. Jede Ausgabe gibt es im Einzelabruf oder ganz bequem im Abonnement &ndash; b&ouml;rsent&auml;glich gegen 9:30 Uhr. Probieren Sie es aus! Bernecker &ndash; B&ouml;rse kompakt &amp; kompetent&nbsp;</p>

12-Dez. 13:30

BÖRSENKOMPASS-PORTFOLIO: Ein Verkauf, ein Rating, 2 Käufe, 2 Stops und 3 Ziele

<p style="text-align: justify;">Freitag ist beim Bernecker B&ouml;rsenkompass Portfolio Tag. Wir durchforsten unsere Empfehlungsliste, nehmen bei ausgew&auml;hlten Positionen Anpassungen vor und fassen die Transaktionen der Woche zusammen.&nbsp;</p> <p style="text-align: justify;">Wir f&uuml;hren momentan 41 Positionen in unserer Empfehlungsliste und der durchschnittliche Buchgewinn liegt bei 55 %. In dieser Woche haben wir zwei K&auml;ufe get&auml;tigt, einen davon als Hebelspekulation. Eine Position wurde uns ausgestoppt, zwei Stops haben wir angepasst und ein Rating ver&auml;ndert. Heute platzieren wir zwei neue Ziele, passen ein altes an und reichen mehrere Details aus der Woche nach. Betroffen sind unter anderem Bayer, Baidu, Bombardier, SK Hynix, Puma und Ferrari. Lesen Sie die Details in unserem heutigen Stop&amp;Go.</p> <p style="text-align: justify;">Der DAX hat in den letzten Tagen seine relative Schw&auml;che zur Wall Street abgebaut. Die Indizes laufen wieder im Gleichschritt. Im Chartvergleich sieht das so aus:</p> <p style="text-align: justify;"><img src="https://www.bernecker.info/images_external/Newspilot/Justus Newspilot/Chartvergleich 12.12.png" alt="" width="600" height="337" /></p> <p style="text-align: justify;">In der laufenden Woche hatte das deutsche B&ouml;rsenbarometer die Nase gegen&uuml;ber NASDAQ und S&amp;P500 sogar vorne. Das kommt zwar im Vergleich oben noch nicht richtig zur Geltung passt aber dazu, dass auch an der Wall Street die Indizes mit greingem Technologieanteil besser performten. DOW JONES und RUSSELL2000 konnten neue Allzeithochs erklimmen. Es l&auml;uft eine kleine Rotation weg von Technologietiteln. <a href="https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/stop-go-boersenkompass-portfolio-ein-verkauf-ein-rating-2-kaeufe-2-stops-und-3-ziele_H1178729447_6799090/">Weiterlesen bei unserem Partner Finanzen100...</a></p> <p style="text-align: justify;">Das war ein Auszug aus dem Bernecker B&ouml;rsenkompass. Regelm&auml;&szlig;ig freitags gegen Mittag fassen wir im <a href="https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/stop-go-boersenkompass-portfolio-ein-verkauf-ein-rating-2-kaeufe-2-stops-und-3-ziele_H1178729447_6799090/">Stop&amp;Go</a> Artikel die Ver&auml;nderungen in unserer Empfehlungsliste und die wichtigsten Inhalte der Woche zusammen. Das k&ouml;nnen Sie auch ohne Abo lesen, bei unserem Partner Finanzen100. Einen vollst&auml;ndigen &Uuml;berblick k&ouml;nnen Sie sich in unserer <a href="https://www.finanzen100.de/premium/bernecker-boersenkompass/analysen/">Artikel&uuml;bersicht</a>  verschaffen. Wenn Sie unsere Inhalte interessant finden und mehr davon lesen m&ouml;chten, k&ouml;nnen Sie uns einen ganzen Monat kostenlos testen. Das Probeabo k&ouml;nnen Sie in den ersten 30 Tagen mit einer e-Mail an <a href="mailto:kundenservice@finanzen100.de">kundenservice@finanzen100.de</a> wieder beenden. Wir sind &uuml;berzeugt, dass Sie bleiben werden. Probieren Sie es kostenlos aus!</p>