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12-März 15:08

DT. LUFTHANSA jetzt kaufenswert?

<p>Die konkretisierte Prognose f&uuml;r 2026 avisiert ein Plus von 19 % beim operativen Gewinn (EBIT) auf 2,3 Mrd. &euro;. Leichte Korrekturen daran infolge des Golfkriegs sind denkbar, aber wenig problematisch. Das Management hat 82 % des Kerosinbedarfs f&uuml;r 2026 abgesichert. Das Exposure am Golf ist &uuml;berschaubar und die operative Belastung marginal. Das gr&ouml;&szlig;te interne Risiko bleibt die Personalkostenquote. Aktuell h&auml;lt die Pilotengewerkschaft still. Der Konsens aber hat bereits eine deutliche Anhebung der L&ouml;hne eingearbeitet. KGV 6 f&uuml;r 2026 und KGV 5,2 f&uuml;r 2027 bieten die Basis f&uuml;r erste neue K&auml;ufe. F&uuml;r den Fall, dass sich der Konflikt noch &uuml;ber den M&auml;rz hinaus hinzieht, gilt ein Zukauflimit um 6,80/7,00 &euro;.</p> <p>Dies ist ein Ausschnitt aus der neuen <a href="http://www.bernecker.info/actien-boerse">Actien-B&ouml;rse</a>. In der aktuellen Ausgabe analysiert Hans A. Bernecker, Deutschlands erfahrenster B&ouml;rsenexperte, mit seinem Team die Marktlage und verr&auml;t Ihnen, wie Sie sich als Anleger am besten positionieren.</p> <p>Den kompletten Brief erhalten Sie im Abo oder im Einzelbezug auf www.bernecker.info und &uuml;ber unsere Bernecker-App. &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;</p> <p>Weitere Themen der Actien-B&ouml;rse Nr. 11 u. a.:</p> <p>- Der M&auml;rz wird erneut der Investmentmonat</p> <p>- Die DT. B&Ouml;RSE best&auml;tigt die avisierte Trendwende</p> <p>- INIT INNOVATION steigt auf</p> <p>- Der US-Mediensektor steht am Beginn einer Konsolidierungsphase</p> <p>- COMCAST hat ein Strukturproblem</p> <p>- Softwareunternehmen mit exzellenten Zahlen</p> <p>Ihre Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p>

12-März 15:03

Aktionärsbrief: Wichtige News zur Dt. Bank

<p>Aufgrund der heute ver&ouml;ffentlichten Details muss ich den Artikel im Aktion&auml;rsbrief zur Dt Bank im negativen Sinne updaten:</p> <p>Das Private-Credit-Portfolio w&auml;chst auf knapp 26 Mrd. &euro; und die Bank r&auml;umt erstmals explizit &bdquo;indirekte Kreditrisiken durch vernetzte Gegenparteien&ldquo; ein. Besonders kritisch werte ich das auf 15,8 Mrd. &euro; angeschwollene Exposure im Technologie- und Softwaresektor, der aktuell durch den KI-Schock massiv unter Druck steht.</p> <p>Dass das Institut zudem auf einem sog. &bdquo;Hung Deal&ldquo; &uuml;ber 1,2 Mrd. $ festsitzt, st&ouml;rt mich um so mehr.&nbsp; Die Bank hat hier eine Finanzierung f&uuml;r eine &Uuml;bernahme fest zugesagt, kann die entsprechenden Kredite oder Anleihen aber nicht an externe Investoren weiterverkaufen.</p> <p>Hinzu kommt die offene Warnung vor weiteren Wertminderungen bei US-Gewerbeimmobilien, insbesondere an der Westk&uuml;ste.&nbsp;</p> <p>Die gestrige Kaufempfehlung muss ich demnach zur&uuml;ckziehen. Das Private Dept Thema muss erst vom Tisch oder sich zumindest so entwickeln, dass man davon ausgehen kann es im Griff zu haben.</p>

12-März 13:06

Düngemittelpreise laufen weiter hoch!

<p>Am 5. M&auml;rz hatte ich an dieser Stelle auf CF Industries und Nurien hingewiesen. Die Kurse laufen weiter nach oben mit steigenden D&uuml;ngemittelpreisen:</p> <p>Seit dem 5. M&auml;rz sind die Preise f&uuml;r Harnstoff (Urea) an den Handelspl&auml;tzen in S&uuml;dostasien und &Auml;gypten um weitere 10 % bis 15 % gestiegen. Aktuell notiert granulierter Harnstoff teilweise bei &uuml;ber 700 proTonne. Zum Vergleich: Ende Februar lagen die Preise noch im Bereich von 500 bis 550 $.</p> <p>Bei den Phosphaten sorgt vor allem der Ausfall saudi-arabischer Exporte f&uuml;r Verknappung. Da Saudi-Arabien zu den vier weltweit gr&ouml;&szlig;ten Exporteuren z&auml;hlt, sind die Spotpreise f&uuml;r DAP seit dem 5. M&auml;rz um rund 8 % gestiegen.</p> <p>Die Preise f&uuml;r Ammoniak ziehen aufgrund der Korrelation mit den Erdgasnotierungen und den logistischen H&uuml;rden beim LNG-Transport massiv an. In Europa melden erste Produzenten bereits Preisaufschl&auml;ge von &uuml;ber 20 % innerhalb der letzten Woche.</p> <p>Auch Verbio profitiert massiv von diesen Trends, l&auml;uft inzwischen aber zu steil um neue K&auml;ufe zu rechtfertigen.&nbsp;</p>

12-März 11:57

UBER arbeitet weiter an der universellen Robotaxi-Plattform

<p>Im Rahmen einer mehrj&auml;hrigen Kooperation mit AMAZON-Tochter Zoox sollen UBER-Kunden ab Sommer in Las Vegas erstmals fahrerlose Fahrzeuge buchen k&ouml;nnen. Ab 2027 ist auch der Start in Los Angeles geplant. UBERs Strategie ist, sich als zentrale Plattform f&uuml;r verschiedene Robotaxi-Anbieter zu positionieren. Marktf&uuml;hrer ist ALPHABET-Tochter Waymo, die bereits rund 400.000 bezahlte Fahrten pro Woche in mehreren US-St&auml;dten anbietet. Die UBER-Aktie hat im Top bei 100 $ ca. 25 % zur&uuml;ckgesetzt. Die KGV-Reihe f&uuml;r 2026 &ndash; 2028 lautet 23, 18 und 14, der freie Cashflow soll von 10 auf 14 Mrd. $ steigen bei aktuell 152 Mrd. $ B&ouml;rsenwert. Damit ist die 25%-Korrektur eine Kaufgelegenheit.</p>

12-März 10:41

HANNOVER RÜCK will seine Aktionäre beglücken

<p>2025 konnte der weltweit drittgr&ouml;&szlig;te R&uuml;ckversicherer einen Rekordgewinn einfahren. Daher will man nun die Aktion&auml;re begl&uuml;cken - und die Aussch&uuml;ttung von 9 auf 12,50 Euro steigern. So viel war nicht erwartet worden, kein Wunder also, dass die Ampeln heute auf Gr&uuml;n stehen.</p> <p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p>B&ouml;rsen-Erfahrung via Facebook: Besuchen und abonnieren Sie kostenlos die Facebook-Seite der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH: <a href="http://www.facebook.com/bernecker.info">www.facebook.com/bernecker.info</a></p>

12-März 09:11

KSB Vz - schön sie zu haben

<p>Es ist sch&ouml;n einen Qualit&auml;tswert wie KSB im Portfolio zu haben.&nbsp;KSB hat frisch einen historischen Gro&szlig;auftrag gemeldet.</p> <p>Man sicherte sich den gr&ouml;&szlig;ten Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte. Die Energiesparte liefert acht Hauptk&uuml;hlmittelpumpen f&uuml;r ein Kernkraftwerk in Osteuropa. Das Auftragsvolumen bel&auml;uft sich auf &uuml;ber 150 Mio. &euro;. Diese Pumpen wiegen jeweils &uuml;ber 100 Tonnen und werden am Stammsitz in Frankenthal gefertigt.</p> <p>Der Wiederaufbau im Mittleren Ost wird KSB ebenso in die Karten spielen, je mehr Infrastruktur dort in Mitleidenschaft gezogen wird. Das Thema Meerwasserentsalzung bleibt ein zentraler strategischer Pfeiler. In L&auml;ndern wie Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten werden massive Investitionen in die Wasserinfrastruktur get&auml;tigt, um die Trinkwasserversorgung unabh&auml;ngig von Grundwasserreserven zu sichern.&nbsp;</p> <p>Der Titel ist immer noch wenig ambitioniert bewertet.&nbsp;</p>

12-März 08:48

Druck von zwei Seiten

<p>Guten Morgen,</p> <p>brennende &Ouml;ltanker im Golf sorgen medial f&uuml;r neue Schreckmomente, aber keine neue Einsch&auml;tzung der Lage vor Ort. Fast schon wichtiger: Mit CLIFFWATER und MORGAN STANLEY haben zwei weitere Schwergewichte der Branche den Zugang zu Anlegergeldern beschr&auml;nkt. Die Dynamik am Markt f&uuml;r Private Credit versch&auml;rft sich damit in diesen Tagen massiv. Damit ist auch ein weiterer Test der Marke 23.000 im DAX m&ouml;glich.</p> <p>Die UBS sch&auml;tzt, dass etwa 25 % bis 35 % der gesamten Private-Credit-Portfolios einem erh&ouml;hten Risiko durch die Disruption von K&uuml;nstlicher Intelligenz ausgesetzt sind. Bei einem gesch&auml;tzten Gesamtmarkt von rund $2,2 Bio. betrifft dies ein Volumen von &uuml;ber 550 Mrd. bis 770 Mrd. $. Das ist wahrscheinlich &uuml;berzogen aber:&nbsp;</p> <p>Jedes Mal, wenn ein prominenter Fonds die R&uuml;cknahmen begrenzt, w&auml;chst bei Anlegern anderer Fonds die Sorge, zu sp&auml;t zu kommen. Dies l&ouml;st eine Kaskade weiterer R&uuml;ckgabew&uuml;nsche aus. Vor diesem Hintergrund keine Eile.&nbsp;</p> <p>&nbsp;</p>

12-März 07:08

BUMBLE: Neubetonung des Prinzips „women first“.

<p><strong>Das Gr&uuml;ndungsziel im Jahr 2014 war eine Dating-App, auf der weibliche Bed&uuml;rfnisse (allen voran: Sicherheit vor Bel&auml;stigung) klar im Vordergrund stehen. </strong>Im Gesch&auml;ftsjahr 2025 entschied sich BUMBLE, dies wieder konsequent zu betonen.</p> <p><strong>Dieser &bdquo;Quality Reset&ldquo; ist vor allem deshalb kostspielig, weil er zu einer Verminderung der Nutzerzahlen f&uuml;hrte.</strong> Zudem wurde 1,04 Mrd. $ Goodwill bei den Nebenmarken abgeschrieben, da man sich auf die Kernmarke konzentriert.</p> <p><strong>Insbesondere die 2022 f&uuml;r 75 Mio. &euro; &uuml;bernommene App Fruitz aus Frankreich passte nicht mehr zu BUMBLE.</strong> Sie wurde laut gestriger Mitteilung im Juli 2025 verkauft. Anderen Quellen zufolge ist Fruitz nun wieder unter Kontrolle des Gr&uuml;ndertrios. - Zur&uuml;ck zu BUMBLE:&nbsp;&nbsp;</p> <p><strong>Mit jetzt noch 3,3 Mio. zahlenden Kunden (minus 20,5 %) lag der Q4-Umsatz 14 % unter Vorjahr bei 224 Mio. $. </strong>Die Abschreibung ausgeklammert, blieben 9 Mio. $ als bereinigtes Ergebnis &uuml;brig. CFO Kevin Cook wies im Zahlentermin auf den weiterhin starken Cashflow hin (im Gesamtjahr operativ 250 Mio. $, frei 238 Mio. $).</p> <p><strong>Im Q1 erwartet BUMBLE 209 bis 213 Mio. $ Umsatz.</strong> Ein normaler R&uuml;ckgang entsprechend der Saison.</p> <p><strong>Die nachb&ouml;rsliche Reaktion erreichte bis zu + 27 %. </strong>F&uuml;r einen Kauf zun&auml;chst Abk&uuml;hlung abwarten.&nbsp;</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>B&ouml;rsianer lesen Bernecker Daily.</p>

11-März 17:25

AEROVIRONMENT nach Q3-Zahlen und gesenkter Jahresprognose schwach

<p>Zwar stieg der Umsatz im dritten Quartal um 38 % auf 408 Mio. $, doch damit blieb der Hersteller von R&uuml;stungstechnologie klar unter dem Konsens von 483,87 Mio. $. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie verbesserte sich zwar von 0,30 $ auf 0,64 $, verfehlte den Konsens aber um 8 Cent. Besonders belastend wirkte die gesenkte Jahresprognose. Ursache sind Programmverz&ouml;gerungen, Probleme beim SCAR-Programm, Lieferkettenst&ouml;rungen und ein schw&auml;cherer Margenmix. Die Bruttomarge fiel von 40 % auf 27 %. Positiv bleiben der starke Auftragsbestand von zusammen 4,1 Mrd. $ und eine &bdquo;Book-to-Bill&ldquo;-Ratio von 1,60. Die Analysten reagierten &uuml;berwiegend mit gesenkten Kurszielen (Bandbreite: 236 $ bis 400 $), blieben aber meist konstruktiv. Die Argumente sind &auml;hnlich: Starke strukturelle Nachfrage, aber kurzfristig schlechtere Visibilit&auml;t, Margendruck und h&ouml;here Unsicherheit f&uuml;r 2027. Die langfristige Wachstumsstory ist zwar lebendig, kurzfristig dominiert aber die operative Entt&auml;uschung. Mit einem KGV von 64 bleibt die Aktie vorerst anf&auml;llig.&nbsp;</p>

11-März 17:21

HENKEL hat enttäuscht.

<p>2025 sank der Umsatz um 5 % auf 20,5 Mrd. &euro;, organisch blieb nur ein Plus von 0,9 %. Das bereinigte EBIT ging leicht auf 3,0 Mrd. &euro; zur&uuml;ck, w&auml;hrend sich die EBIT-Marge dank Einsparungen auf 14,8 % verbesserte. Der &Uuml;berschuss legte leicht zu und die Dividende je Vorzugsaktie soll auf 2,07 &euro; steigen. F&uuml;r 2026 peilt Henkel nur 1 % bis 3 % organisches Wachstum an und erwartet einen verhaltenen Jahresstart. Genau das belastete gestern die Aktie; der Kurs gab um ca. 4 % nach. Seit Ende Februar hat sich der Kursrutsch deutlich versch&auml;rft. Auf Sicht von drei Jahren kommt die Aktie kaum voran und hinkt der Branche klar hinterher. JPMORGAN sieht Entt&auml;uschungen bei Wachstum und bereinigtem Gewinn je Aktie und bleibt mit 65 &euro; auf &bdquo;Underweight&ldquo;. GOLDMAN SACHS bleibt mit 73 &euro; auf &bdquo;Sell&ldquo;. Bernstein verweist mit 74,96 &euro; auf ein ordentliches Schlussquartal, aber ebenfalls auf eine Verfehlung der Konsenssch&auml;tzung. Positiv bleiben die Fortschritte bei der Profitabilit&auml;t sowie die Zuk&auml;ufe in Beschichtungen und Haarpflege. F&uuml;r einen nachhaltigen Aufw&auml;rtstrend fehlt aber weiter ein klarer Wachstumsimpuls.&nbsp;</p>