Page start

12-März 10:41

HANNOVER RÜCK will seine Aktionäre beglücken

<p>2025 konnte der weltweit drittgr&ouml;&szlig;te R&uuml;ckversicherer einen Rekordgewinn einfahren. Daher will man nun die Aktion&auml;re begl&uuml;cken - und die Aussch&uuml;ttung von 9 auf 12,50 Euro steigern. So viel war nicht erwartet worden, kein Wunder also, dass die Ampeln heute auf Gr&uuml;n stehen.</p> <p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p>B&ouml;rsen-Erfahrung via Facebook: Besuchen und abonnieren Sie kostenlos die Facebook-Seite der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH: <a href="http://www.facebook.com/bernecker.info">www.facebook.com/bernecker.info</a></p>

12-März 09:11

KSB Vz - schön sie zu haben

<p>Es ist sch&ouml;n einen Qualit&auml;tswert wie KSB im Portfolio zu haben.&nbsp;KSB hat frisch einen historischen Gro&szlig;auftrag gemeldet.</p> <p>Man sicherte sich den gr&ouml;&szlig;ten Einzelauftrag der Unternehmensgeschichte. Die Energiesparte liefert acht Hauptk&uuml;hlmittelpumpen f&uuml;r ein Kernkraftwerk in Osteuropa. Das Auftragsvolumen bel&auml;uft sich auf &uuml;ber 150 Mio. &euro;. Diese Pumpen wiegen jeweils &uuml;ber 100 Tonnen und werden am Stammsitz in Frankenthal gefertigt.</p> <p>Der Wiederaufbau im Mittleren Ost wird KSB ebenso in die Karten spielen, je mehr Infrastruktur dort in Mitleidenschaft gezogen wird. Das Thema Meerwasserentsalzung bleibt ein zentraler strategischer Pfeiler. In L&auml;ndern wie Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten werden massive Investitionen in die Wasserinfrastruktur get&auml;tigt, um die Trinkwasserversorgung unabh&auml;ngig von Grundwasserreserven zu sichern.&nbsp;</p> <p>Der Titel ist immer noch wenig ambitioniert bewertet.&nbsp;</p>

12-März 08:48

Druck von zwei Seiten

<p>Guten Morgen,</p> <p>brennende &Ouml;ltanker im Golf sorgen medial f&uuml;r neue Schreckmomente, aber keine neue Einsch&auml;tzung der Lage vor Ort. Fast schon wichtiger: Mit CLIFFWATER und MORGAN STANLEY haben zwei weitere Schwergewichte der Branche den Zugang zu Anlegergeldern beschr&auml;nkt. Die Dynamik am Markt f&uuml;r Private Credit versch&auml;rft sich damit in diesen Tagen massiv. Damit ist auch ein weiterer Test der Marke 23.000 im DAX m&ouml;glich.</p> <p>Die UBS sch&auml;tzt, dass etwa 25 % bis 35 % der gesamten Private-Credit-Portfolios einem erh&ouml;hten Risiko durch die Disruption von K&uuml;nstlicher Intelligenz ausgesetzt sind. Bei einem gesch&auml;tzten Gesamtmarkt von rund $2,2 Bio. betrifft dies ein Volumen von &uuml;ber 550 Mrd. bis 770 Mrd. $. Das ist wahrscheinlich &uuml;berzogen aber:&nbsp;</p> <p>Jedes Mal, wenn ein prominenter Fonds die R&uuml;cknahmen begrenzt, w&auml;chst bei Anlegern anderer Fonds die Sorge, zu sp&auml;t zu kommen. Dies l&ouml;st eine Kaskade weiterer R&uuml;ckgabew&uuml;nsche aus. Vor diesem Hintergrund keine Eile.&nbsp;</p> <p>&nbsp;</p>

12-März 07:08

BUMBLE: Neubetonung des Prinzips „women first“.

<p><strong>Das Gr&uuml;ndungsziel im Jahr 2014 war eine Dating-App, auf der weibliche Bed&uuml;rfnisse (allen voran: Sicherheit vor Bel&auml;stigung) klar im Vordergrund stehen. </strong>Im Gesch&auml;ftsjahr 2025 entschied sich BUMBLE, dies wieder konsequent zu betonen.</p> <p><strong>Dieser &bdquo;Quality Reset&ldquo; ist vor allem deshalb kostspielig, weil er zu einer Verminderung der Nutzerzahlen f&uuml;hrte.</strong> Zudem wurde 1,04 Mrd. $ Goodwill bei den Nebenmarken abgeschrieben, da man sich auf die Kernmarke konzentriert.</p> <p><strong>Insbesondere die 2022 f&uuml;r 75 Mio. &euro; &uuml;bernommene App Fruitz aus Frankreich passte nicht mehr zu BUMBLE.</strong> Sie wurde laut gestriger Mitteilung im Juli 2025 verkauft. Anderen Quellen zufolge ist Fruitz nun wieder unter Kontrolle des Gr&uuml;ndertrios. - Zur&uuml;ck zu BUMBLE:&nbsp;&nbsp;</p> <p><strong>Mit jetzt noch 3,3 Mio. zahlenden Kunden (minus 20,5 %) lag der Q4-Umsatz 14 % unter Vorjahr bei 224 Mio. $. </strong>Die Abschreibung ausgeklammert, blieben 9 Mio. $ als bereinigtes Ergebnis &uuml;brig. CFO Kevin Cook wies im Zahlentermin auf den weiterhin starken Cashflow hin (im Gesamtjahr operativ 250 Mio. $, frei 238 Mio. $).</p> <p><strong>Im Q1 erwartet BUMBLE 209 bis 213 Mio. $ Umsatz.</strong> Ein normaler R&uuml;ckgang entsprechend der Saison.</p> <p><strong>Die nachb&ouml;rsliche Reaktion erreichte bis zu + 27 %. </strong>F&uuml;r einen Kauf zun&auml;chst Abk&uuml;hlung abwarten.&nbsp;</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>B&ouml;rsianer lesen Bernecker Daily.</p>

11-März 17:25

AEROVIRONMENT nach Q3-Zahlen und gesenkter Jahresprognose schwach

<p>Zwar stieg der Umsatz im dritten Quartal um 38 % auf 408 Mio. $, doch damit blieb der Hersteller von R&uuml;stungstechnologie klar unter dem Konsens von 483,87 Mio. $. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie verbesserte sich zwar von 0,30 $ auf 0,64 $, verfehlte den Konsens aber um 8 Cent. Besonders belastend wirkte die gesenkte Jahresprognose. Ursache sind Programmverz&ouml;gerungen, Probleme beim SCAR-Programm, Lieferkettenst&ouml;rungen und ein schw&auml;cherer Margenmix. Die Bruttomarge fiel von 40 % auf 27 %. Positiv bleiben der starke Auftragsbestand von zusammen 4,1 Mrd. $ und eine &bdquo;Book-to-Bill&ldquo;-Ratio von 1,60. Die Analysten reagierten &uuml;berwiegend mit gesenkten Kurszielen (Bandbreite: 236 $ bis 400 $), blieben aber meist konstruktiv. Die Argumente sind &auml;hnlich: Starke strukturelle Nachfrage, aber kurzfristig schlechtere Visibilit&auml;t, Margendruck und h&ouml;here Unsicherheit f&uuml;r 2027. Die langfristige Wachstumsstory ist zwar lebendig, kurzfristig dominiert aber die operative Entt&auml;uschung. Mit einem KGV von 64 bleibt die Aktie vorerst anf&auml;llig.&nbsp;</p>

11-März 17:21

HENKEL hat enttäuscht.

<p>2025 sank der Umsatz um 5 % auf 20,5 Mrd. &euro;, organisch blieb nur ein Plus von 0,9 %. Das bereinigte EBIT ging leicht auf 3,0 Mrd. &euro; zur&uuml;ck, w&auml;hrend sich die EBIT-Marge dank Einsparungen auf 14,8 % verbesserte. Der &Uuml;berschuss legte leicht zu und die Dividende je Vorzugsaktie soll auf 2,07 &euro; steigen. F&uuml;r 2026 peilt Henkel nur 1 % bis 3 % organisches Wachstum an und erwartet einen verhaltenen Jahresstart. Genau das belastete gestern die Aktie; der Kurs gab um ca. 4 % nach. Seit Ende Februar hat sich der Kursrutsch deutlich versch&auml;rft. Auf Sicht von drei Jahren kommt die Aktie kaum voran und hinkt der Branche klar hinterher. JPMORGAN sieht Entt&auml;uschungen bei Wachstum und bereinigtem Gewinn je Aktie und bleibt mit 65 &euro; auf &bdquo;Underweight&ldquo;. GOLDMAN SACHS bleibt mit 73 &euro; auf &bdquo;Sell&ldquo;. Bernstein verweist mit 74,96 &euro; auf ein ordentliches Schlussquartal, aber ebenfalls auf eine Verfehlung der Konsenssch&auml;tzung. Positiv bleiben die Fortschritte bei der Profitabilit&auml;t sowie die Zuk&auml;ufe in Beschichtungen und Haarpflege. F&uuml;r einen nachhaltigen Aufw&auml;rtstrend fehlt aber weiter ein klarer Wachstumsimpuls.&nbsp;</p>

11-März 16:14

GEA meldet solide Zahlen

<p>2025 steigerte der Anlagenbauer den Umsatz um 1,4 % auf ca. 5,5 Mrd. &euro; (organisch: + 3,7 %), w&auml;hrend das bereinigte EBITDA um 8,4 % auf gut 907 Mio. &euro; zulegte und die bereinigte EBITDA-Marge von 15,4 auf 16,5 % stieg. Der Auftragseingang wuchs um 6,7 % auf 5,92 Mrd. &euro; und die Dividende soll auf 1,30 &euro; je Aktie steigen. F&uuml;r 2026 stellt GEA ein organisches Umsatzplus von 5,0 bis 7,0 % sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von 16,6 bis 17,2 % in Aussicht, womit der Mittelwert der Margenspanne leicht &uuml;ber dem Marktkonsens von 16,8 % liegt. Die Analystenreaktionen fielen &uuml;berwiegend positiv aus; die Kursziele reichten von 56 bis 74 &euro;. Fazit: GEA liefert robuste Zahlen, gibt einen soliden Ausblick und zeigt sich im schwachen Markt als vergleichsweise widerstandsf&auml;higer Qualit&auml;tswert.&nbsp;</p> <p>Dies ist ein Auszug aus unserem Brief <a href="http://www.bernecker.info/aktionaersbrief">&bdquo;Der Aktion&auml;rsbrief&ldquo;</a>, Ausgabe 11.</p> <p>Schlaglichter dieser Ausgabe:</p> <p>++ Iran-Krieg - &uuml;bliche Muster</p> <p>++ Bankaktien im Feuer - diese Aktie kann man jetzt kaufen</p> <p>++ Doppelter Tiefschlag f&uuml;r ADIDAS - Chance?</p> <p>++ Telekomsektor vor Konsolidierung: Mit diesem ETF partizipieren</p> <p>B&ouml;rsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH unter <a href="https://www.bernecker.info/">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf!</p> <p>Ihre Bernecker Redaktion / www.bernecker.info</p>

11-März 14:34

HEWLETT PACKARD ENTERPRISE: Mit Juniper und KI.

<p><strong>HEWLETT PACKARD ENTERPRISE (HPE) muss das Potenzial mit Juniper besser sichtbar machen.</strong> Die HP-Abspaltung (2015) hat sich unter der Leitung von CEO Antonio Neri (seit 2018) auf Themen wie flexible Datenspeicher, Server und Netzwerke fokussiert.</p> <p><strong>Die 2024 angek&uuml;ndigte &Uuml;bernahme von Juniper Networks wurde im Juli 2025 umgesetzt. &nbsp;</strong>Dies ist als Hauptfaktor jeder Umsatzsteigerung zu beachten.</p> <p><strong>Vor einem Jahr reichte ein schlechtes Quartal, um einen Kurseinbruch von 50 % auszul&ouml;sen.</strong> Davon abgesehen, erwies sich die KI-&Auml;ra (seit bald dreieinhalb Jahren) f&uuml;r HPE als kursm&auml;&szlig;iger Erfolg. Wenn auch in prozentualen Gr&ouml;&szlig;enordnungen weitab dessen, was man von NVIDIA und anderen Adresssen gewohnt ist.&nbsp;&nbsp;</p> <p><strong>Zum Q1-Zahlentermin dieser Woche (09.03.):</strong> Hier betonte CFO Marie Myers, dass die positiven Synergieeffekte der &Uuml;bernahme sich fr&uuml;her als geplant bemerkbar machen. Die ebenfalls positiven Effekte durch den Aufbau von KI Servern sowie st&auml;rkere KI-Integration blieben argumentativ eher im Hintergrund (jedenfalls kein Vergleich zum vorgetragenen Gro&szlig;optimismus bei Hyperscalern etc.).&nbsp;&nbsp;</p> <p><strong> Mit der inzwischen verf&uuml;gbaren Technologie von Juniper kann KI-Potenzial besser genutzt werden, was HPE ebenfalls eine Spur offensiver kommunizieren k&ouml;nnte.</strong> 17 bis 22 % Umsatzwachstum und + 32 bis 40 % beim bereinigten Ergebnis im Ausblick sind beachtlich. F&uuml;r einen erneuten Einstieg bei HPE (fr&uuml;her bereits in der Liste gef&uuml;hrt) reicht es zurzeit aber nicht.</p> <p>Helmut Gellermann</p>

11-März 13:27

Warum scheint AIXTRON derzeit kaum zu stoppen zu sein?

<p>Aixtron profitiert derzeit von einem neuen Wachstumsnarrativ. Die Aktie zeigt seit Ende Februar relative St&auml;rke, weil der Markt nicht mehr nur auf das schwache Jahr 2026 schaut. Entscheidend ist inzwischen die Erwartung einer deutlichen Belebung ab 2027. Ausl&ouml;ser daf&uuml;r waren drei Punkte. Erstens meldete Aixtron bei den Jahreszahlen einen &uuml;berraschend starken Auftragseingang im vierten Quartal. Zweitens folgten mehrere deutliche Kurszielanhebungen durch Analysten. Drittens wird die Aktie am 23. M&auml;rz 2026 in den Stoxx Europe 600 aufgenommen. Das hat die Wahrnehmung des Titels klar verbessert.</p> <p>Fundamental war vor allem der Auftragseingang wichtig. Aixtron erzielte 2025 einen Umsatz von 556,6 Mio. &euro; und lag damit zwar 12 % unter Vorjahr, aber &uuml;ber dem Marktkonsens. Viel wichtiger war das Signal aus dem Schlussquartal. Der Auftragseingang stieg auf 169,6 Mio. &euro;. Das waren 37 % mehr als im dritten Quartal und 8 % mehr als ein Jahr zuvor. Dazu kam ein Free Cashflow von 181,9 Mio. &euro; nach minus 72,4 Mio. &euro; im Vorjahr. Der Kassenbestand blieb mit 224,6 Mio. &euro; solide. Das zeigt, dass Aixtron die zyklische Schw&auml;che ohne Bilanzprobleme &uuml;bersteht.</p> <p>Der Markt kauft aber vor allem die Perspektive. Aixtron gilt inzwischen wieder st&auml;rker als Profiteur bei Galliumnitrid, also GaN-Leistungshalbleitern. Diese Technik wird f&uuml;r die Stromversorgung von KI-Rechenzentren immer wichtiger. Genau darauf setzen viele Investoren. Sie bewerten Aixtron deshalb wieder st&auml;rker als strukturellen Gewinner und weniger als klassischen Zykliker.</p> <p>Die Analystenreaktionen haben das verst&auml;rkt. Jefferies hob das Kursziel von 27 &euro; auf 30,30 &euro; an. Deutsche Bank Research erh&ouml;hte von 20 &euro; auf 31 &euro;. Berenberg zog ebenfalls auf 31 &euro; hoch. UBS erh&ouml;hte auf 28 &euro;. Die Spanne der genannten Kursziele reicht damit von 28 &euro; bis 31 &euro;. Solche gleichgerichteten Hochstufungen geben einem laufenden Trend oft zus&auml;tzlichen Schub.</p> <p>Dass Aixtron selbst in der Phase des Irankriegs kaum nachgab, passt ins Bild. Der breite Markt litt unter &Ouml;lpreis-, Inflations- und Konjunktursorgen. Aixtron hatte dagegen einen starken eigenen Kurstreiber. Die Aktie wurde daher von einer spezifischen Nachfragestory getragen.</p> <p>Mittlerweile wirkt die Aktie aber auf kurze Sicht zunehmend &uuml;berkauft. Wer investiert ist, darf zumindest &uuml;ber Teilgewinnmitnahmen nachdenken. Mittelfristig bleibt die Story aber intakt.</p> <p>Oliver Kantimm, Redaktion Bernecker</p>

11-März 13:24

Rheinmetall: Warum das nicht reicht

<p>Bei KGVs von &uuml;ber 40 f&uuml;r 2026 muss alles passen. Vier Punkte im Zuge der Zahlen sorgen f&uuml;r den D&auml;mpfer.</p> <p>1. Analysten (insbesondere von JPMorgan) hinterfragten im Call kritisch, warum trotz der vollen Orderb&uuml;cher der Umsatz 2025 hinter den Erwartungen zur&uuml;ckblieb. Die operative Umsetzung l&auml;uft nicht rund.</p> <p>2. Die Prognose f&uuml;r den Free Cash Flow wird als Entt&auml;uschung gewertet. Die angek&uuml;ndigte Cash-Conversion von &uuml;ber 40 % lag deutlich unter dem Marktkonsens, der eher bei 90 % (ca. 2,5 Mrd. &euro;) gelegen hatte. Hohe Vorratsinvestitionen und der Aufbau von Lagerbest&auml;nden f&uuml;r anstehende Gro&szlig;auslieferungen binden derzeit viel Kapital.</p> <p>3. Obwohl das Umsatzziel f&uuml;r 2026 auf 14,0 bis 14,5 Mrd. &euro; konkretisiert wurde, lag dieser Korridor leicht unter den vorherigen Markterwartungen von ca. 15 Mrd. &euro;. Berenberg merkten an, dass die Erkl&auml;rung f&uuml;r diese leichte Abschw&auml;chung im Call wenig detailliert ausfiel. Zudem wurde die operative Ergebnismarge (EBIT-Marge) f&uuml;r 2026 mit rund 19 % beziffert, w&auml;hrend einige Analysten bereits auf 20 % gehofft hatten.</p> <p>4. Im Call gab es spezifische Nachfragen zum Fortschritt wichtiger Schl&uuml;sselprojekte ohne klare Antworten. Analysten warnten, dass Verz&ouml;gerungen beim Skyranger System die gesamte Wachstumsstory belasten k&ouml;nnten.&nbsp;</p> <p>Damit bleibt die Aktie technisch im Niemandsland. Wir schauen nur zu.</p> <p>&nbsp;</p>