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17-Sept. 16:23

Puma - greift Private Equity zu?

<p>Puma hebt ab. Neuen Ger&uuml;chten zufolge (Manager Magazin) hei&szlig;t es, dass Authentic Brands und der Finanzinvestor CVC Interesse am Einstieg haben. Konkret geht es um den Anteil der Pinault-Familie, die &uuml;ber ihre Beteiligungsgesellschaft Artemis engagiert ist und f&uuml;r ihre Aktien offenbar rund 40 &euro; je St&uuml;ck anstrebt. Authentic Brands-Chef Jamie Salter soll die Pinaults dazu bereits Anfang September in Paris getroffen haben, w&auml;hrend CVC &uuml;ber Deutschland-Co-Chef Alexander Dibelius genannt wird. Puma selbst soll bereits Szenarien entwickeln, falls ein neuer Investor tats&auml;chlich auf ein Delisting dr&auml;ngt. Von den Beteiligten gab es bislang keinen Kommentar. Ich meine:</p> <p>Nachvollziehbar w&auml;re ein Deal mit Private Equity. Unstreitig ist, dass PUMA das Potenzial hat, freie Cashflows um 400 Mio. &euro; zu generieren. Vor diesem Hintergrund hat ein B&ouml;rsenwert von 2,76 Mrd. &euro; grunds&auml;tzlich mehr als Verdoppelungspotenzial wenn die richtigen Strippen gezogen werden. Selbst 7 bis 8 Mrd. &euro; w&uuml;rden sich dann rechnen lassen. Fraglich ist nur, ob bei einem Preis um 40 &euro; je Aktie der Hebel f&uuml;r Private Equity noch hoch genug w&auml;re.&nbsp;</p> <p>Ihr Volker Schulz</p>

17-Sept. 16:14

WESTERN DIGITAL war Bulle der Woche am 13. August (AK 33/25)

<p>Auf einer Goldman Sachs-Konferenz hat man den Analysten die Augen ge&ouml;ffnet. Das Management erwartet f&uuml;r Speicher ein Wachstum von 20 bis 23 % pro Jahr bis 2028. Das zus&auml;tzliche Volumen entsteht nicht durch mehr Fabriken, sondern &uuml;ber Areal Density (h&ouml;here Datendichte pro Magnetscheibe). Schon heute liegt der Schnitt bei 22 TB, das High-End bei 32 TB, bis 2027 sollen 36 bis 44 TB erreicht werden, bei weitgehend gleichen Kosten f&uuml;r Western Digital. Zugleich ist der &uuml;bliche Preisverfall pro Terabyte zum Stillstand gekommen. Hyperscaler sichern sich mit langfristigen Vertr&auml;gen bis 2027 die Versorgung. Bereits &uuml;ber 50 % des Umsatzes stammen von diesen Kunden. &nbsp;Ein 12-Monats-FWD-KGV um 15 ist moderat. Das brachte 35 % Kursplus in einem Monat.</p> <p>Dies ist ein Auszug aus unserem Brief <a href="http://www.bernecker.info/aktionaersbrief">&bdquo;Der Aktion&auml;rsbrief&ldquo;</a>, Ausgabe 38.</p> <p>Schlaglichter dieser Ausgabe:</p> <p>- Markt f&uuml;r Stock-Picker</p> <p>- Deutsches Unternehmen liefert L&ouml;sung f&uuml;r den Energieengpass in KI-Rechenzentren</p> <p>- Vom Patent-Zombie zum KI-Turbo</p> <p>- Unter der Lupe: Profiteure im Schieneninfrastruktur-Markt</p> <p>B&ouml;rsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH unter <a href="https://www.bernecker.info/">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf!</p> <p>Ihre Bernecker Redaktion / www.bernecker.info</p>

17-Sept. 10:03

NORDEX: Volle Windkraft voraus

<p>Die Aktie ist heute nicht nur windig, sondern auch gr&uuml;n! Aus Ecuador gibt es n&auml;mlich etwas zu tun: Dort hat ein namentlich nicht genannter Projektentwickler 19 Turbinen des Typs N149/5.X f&uuml;r einen Windpark im S&uuml;den des Landes bestellt. Die Installation der ersten Anlage ist f&uuml;r Oktober 2026 geplant. Im M&auml;rz 2027 soll dann der Windpark in Betrieb genommen werden und 112 Megawatt Leistung liefern.</p> <p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p>B&ouml;rsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH unter <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf!&nbsp;</p>

17-Sept. 09:17

Aktionärsbrief Portfolios: Warten auf die Fed

<p>An dieser Stelle ver&ouml;ffentlichen wir stets mittwochs kurz nach 9:00 Uhr die Transaktionen f&uuml;r unsere Portfolios im Aktion&auml;rsbrief. Die Umsetzung folgt einen Tag sp&auml;ter zum Er&ouml;ffnungskurs. Dar&uuml;ber hinaus sind Transaktionen aber auch jederzeit via Bernecker-App / Newspilot m&ouml;glich.</p> <p>Am Marktbild im Vergleich zur Vorwoche hat sich wenig ge&auml;ndert. Die Techs mit KI-Bezug (auch in China) machen die Pace. Der Nasdaq 100 hat gestern knapp seinen 10. Gewinntag in Folge verpasst. Das erfordert eigentlich eine Korrektur im Kontext mit der Zinssenkung der Fed nach Redaktionsschluss. Auch Goldminenwerte haussieren weiter. Ansonsten stehen die Zeichen auf Ebbe. Der DAX kippte weiter ab (6-Wochentief) und der Euro erreicht ein Vierjahreshoch gegen den Dollar mit zun&auml;chst weiterem Potenzial bis 1,20 $. Dahinter steht keine Flucht aus dem Dollar, sondern eine neue Hedging-Welle. &nbsp;Auffallend schwach erweist sich das DAX-Flaggschiff SAP mit 12,5 % Gewichtung im DAX. Die Hintergr&uuml;nde haben Sie in der Bernecker App/Newsletter gestern bereits auf dem Tisch gehabt. 210 &euro; sind nun die wichtige Haltemarke. Danach sind die Schleusen nach unten ge&ouml;ffnet. Wir warten nun auf die Fed heute Abend und die Marktreaktionen. Die Pipeline f&uuml;r Neuaufnahmen steht!</p> <p>Ihr Volker Schulz</p>

17-Sept. 08:15

Leichtes Minus beim Auftragsbestand im Juli

<p>Und zwar im Vergleich zum Vormonat in H&ouml;he von 0,1 %. Wie die Bundesstatistiker soeben weiter ausf&uuml;hrten, lag dies &uuml;berwiegend am R&uuml;ckgang in der Automobilindustrie (-1,9 %), w&auml;hrend sich die Hersteller von Datenverarbeitungsger&auml;ten sowie elektronischen und optischen Erzeugnissen &uuml;ber ein Plus beim Orderbestand von 1,6 % freuen konnten. Offene Bestellungen aus dem Inland gaben im Juli um 0,7 % gegen&uuml;ber dem Vormonat nach, dagegen stieg der Bestand der Auslands-Orders um 0,2 %. Im Vergleich zum Vorjahresmonat ergaben die vorl&auml;ufigen Berechnungen der Statistiker einen Zuwachs von 4,3 %. Die Reichweite des Auftragsbestands liegt nun voraussichtlich bei 7,8 Monaten (Juni: 7,9).&nbsp;</p> <p><a href="https://www.bernecker.info/unternehmer-brief">Annerose Winkler</a></p> <p><a href="https://www.bernecker.info/unternehmer-brief">Der Deutsche Unternehmerbrief</a></p> <p><a href="https://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p><br />Publikationen der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH lesen Sie unter www.bernecker.info im Abo oder im Einzelabruf!</p>

16-Sept. 18:29

VIA TRANSPORTATION: Positiver Börsenstart für TransiTech.

<p><strong>Der Betreiber von Mobilit&auml;tsplattformen wagte den B&ouml;rsengang konventionell per IPO. </strong>Im Fokus stehen Ridepooling und Microtransit, Nahverkehr mit meist kleinen Fahrzeugen als flexibler und KI-gest&uuml;tzter Ersatz/Erg&auml;nzung fester Linienverkehre. Erster Handelstag der Aktie mit NYSE-K&uuml;rzel VIA war der 12. September.</p> <p><strong>Bei der Gr&uuml;ndung 2012 hatten Daniel Ramot und Oren Shoval sich vorgenommen, das Sammeltaxi-Prinzip von der digitalen Seite aus zu perfektionieren.</strong> 2014 startete VIA den eigenen Ridepoolingdienst &bdquo;Via&ldquo; in New York. In erster Linie wollte man damit die Vorz&uuml;ge seiner Plattform vorf&uuml;hren, hinzu kam das Motiv, Algorithmen und Nutzer-App durch echten Betrieb zu perfektionieren.</p> <p><strong>Diese eigene Aktivit&auml;t kam w&auml;hrend der Corona-Pandemie zum Erliegen.</strong> Nach dem Neustart im Juli 2021 verfehlte das eigene Ridesharing, auch aufgrund starker Konkurrenten wie UBER, die selbst gesteckten Ziele.</p> <p><strong>Mit Hauptsitz in New York und aktuell ca. 950 Besch&auml;ftigten, z&auml;hlte VIA TRANSPORTATION zur Jahresmitte weltweit 689 Kunden:</strong> Kommunen und andere &ouml;ffentliche Einrichtungen, etwa Schulen, aber auch private Organisationen. Neben Nordamerika liegt der Schwerpunkt auf Westeuropa mit einer Durchdringung von bisher weniger als 1 % des m&ouml;glichen Markts. In Deutschland hat VIA einige Dienste von CleverShuttle (Insolvenz 2023) &uuml;bernommen. &ndash; Zum IPO:</p> <p><strong>Zum Emissionspreis 46,00 $ (Spanne zuvor 40 bis 44 $) wurden 10,71 Mio. St&uuml;cke der Aktie Class A in Umlauf gebracht.</strong> Die Bewertung des Unternehmens betrug damit 3,65 Mrd. $. Zwei Drittel der Erl&ouml;se (netto 328,6 Mio. $) gelangen in die Kasse des Unternehmens.</p> <p><strong>Gestern erreichte der Titel den Spitzenkurs 56,31 $.</strong> Heute galt im US-Handel 54,27 $ (+ 6,3 %), was einer Marktkapitalisierung von 4,31 Mrd. $ entspricht. Was bekommt man f&uuml;r diese Summe?</p> <p><strong>Auf Jahresbasis (hochgerechnetes Quartal) erzielt VIA 429 Mio. $ Umsatz.</strong> Bisher wurden Verluste in der Gr&ouml;&szlig;enordnung einer Milliarde aufsummiert. Zuletzt aber - 38 Mio. $ im ersten Halbjahr.</p> <p><strong>Das Management hat die B&ouml;rsianer mit einem attraktiven Bild der Entwicklungsm&ouml;glichkeiten im Ridepooling &uuml;berzeugt.</strong> Von einem funktionierenden Sammel-Nahverkehr profitieren nicht nur die direkten Mitfahrer, sondern vielfach auch die Kommunen (&uuml;ber Kostenersparnisse). Aber auch die &uuml;brigen Verkehrsteilnehmer, sofern weniger Fahrzeuge unterwegs sind. Mit den M&ouml;glichkeiten von KI und Machine Learning will VIA TRANSPORTATION den Wirkungsumfang seiner Dienste noch deutlich vergr&ouml;&szlig;ern. Eventuell wird das KI-Potenzial in der ersten Euphorie f&uuml;r den Titel etwas &uuml;bersch&auml;tzt. Wer nicht gerade Aktien zum Thema Verkehrsoptimierung sammelt, kann bei VIA zun&auml;chst einmal zuschauen und muss nicht selbst mitfahren.&nbsp;</p> <p>Helmut Gellermann</p> <p>B&ouml;rsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH unter <a href="http://www.bernecker.info/boersenbriefe">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf.</p>

16-Sept. 17:53

EUR/USD mit 4-Jahreshoch

<p>Die Gemeinschaftsw&auml;hrung stieg bis auf 1,1847 USD, das st&auml;rkste Niveau seit September 2021. Seit Jahresanfang 2025 betr&auml;gt das Plus rund 14 % &ndash; die beste Neunmonats-Performance seit Beginn der Aufzeichnungen. Damit lautet das n&auml;chste Ziel rd. 1,20 USD. Das Thema vertiefen wir morgen in der neuen Ausgabe des Aktion&auml;rsbriefes auf Seite 1.&nbsp;</p> <p>Ihr Volker Schulz</p>

16-Sept. 17:22

SAP technisch vor dem Knockout - die Hintergründe

<p><strong>Die Hintergr&uuml;nde f&uuml;r Sie aufbereitet - erstens:</strong> SAP hat auf der Goldman-Sachs-Konferenz letzte Woche ein zwiesp&auml;ltiges Bild abgegeben. Zwar l&auml;uft das Gesch&auml;ft im Grundsatz solide, doch mehrere Faktoren bremsen kurzfristig. Zum einen dr&uuml;cken die geopolitischen Unsicherheiten. Handelsstreitigkeiten mit Indien oder Brasilien, ein turbulenter &ouml;ffentlicher Sektor in den USA und komplexe Lieferketten sorgen daf&uuml;r, dass wichtige Abschl&uuml;sse nach hinten verschoben werden. Diese Projekte gehen nicht verloren, doch je sp&auml;ter sie unter Dach und Fach kommen, desto weniger tragen sie noch im laufenden Jahr zum Umsatz bei. Hinzu kommt eine leichte Abk&uuml;hlung im Cloud-Neugesch&auml;ft, die zwar technisch erkl&auml;rbar ist, aber Anleger nerv&ouml;s macht. Besonders die Migration auf S/4HANA bleibt f&uuml;r viele Gro&szlig;kunden ein Kraftakt, der sich oft &uuml;ber Jahre hinzieht. Rund zwei Drittel des Kundenstamms stehen hier noch aus.&nbsp;</p> <p>Auch beim Thema K&uuml;nstliche Intelligenz steckt SAP noch in den Anf&auml;ngen. Das Management sieht zwar mittelfristig Milliardenpotenziale in neuen Gesch&auml;ftsfeldern wie Business Data Cloud oder intelligenten Anwendungen, im Moment aber sind die Ums&auml;tze daraus noch gering. Gleichzeitig belasten Restrukturierungskosten, versp&auml;tete Kundenzahlungen und steuerliche Sondereffekte den freien Cashflow, was zus&auml;tzliche Unsicherheit bringt.</p> <p><strong>Zweitens: </strong>Die Oracle-Zahlen zeigten klar eine schwache Nachfrage nach Unternehmenssoftware. Das f&auml;rbt ab auf die Stimmung im Sektor.&nbsp;</p> <p><strong>Technisch m&uuml;ssen nun 210 &euro; halten.</strong> Schon am 20. August lieferte der Titel sein Todeskreuz (50-Tagelinie schneidet 200-Tagelinie von oben nach unten). Die n&auml;chste Unterst&uuml;tzung liegt dann um 180 &euro;.&nbsp;</p> <p>Ihr Volker Schulz</p>

16-Sept. 11:40

ZEW-Indikator im September stabilisiert!

<p>Um immerhin 2,6 Punkte erholten sich die Erwartungen zur deutschen Konjunktur nach dem deutlichen Absacker im August auf nun +37,3 Z&auml;hler. Ganz im Gegensatz dazu: Der Teil-Indikator zur aktuellen Lage verlor 7,8 Punkte im Vergleich zum August auf jetzt -76,4. Da wird die Eurozone klar besser beurteilt: Der Lage-Indikator steigt um 2,4 auf -28,8 Z&auml;hler, die Erwartungen wachsen leicht (um einen Punkt) auf +26,1.</p> <p>Annerose Winkler</p> <p><a href="https://www.bernecker.info/unternehmer-brief">Der Deutsche Unternehmerbrief</a></p> <p><a href="https://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p><br />Publikationen der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH lesen Sie unter www.bernecker.info im Abo oder im Einzelabruf!</p>

15-Sept. 10:20

RHEINMETALL sticht in See

<p>Deutschlands gr&ouml;&szlig;ter R&uuml;stungskonzern hat sich mit der Bremer Werftengruppe L&uuml;rssen auf einen Kauf ihrer Milit&auml;rsparte NVL geeinigt. Zum Kaufpreis wurde nichts bekannt, allerdings d&uuml;rfte bei den Miliardenums&auml;tzen generierenden Unternehmen eine gewaltige Summe flie&szlig;en. Die Transaktion wird kurzfristig abgeschlossen. Nun fehlt allein die Zustimmung der Kartellbeh&ouml;rden. Ist sie erfolgt, k&ouml;nnte die &Uuml;bernahme dann Anfang 2026 vollzogen werden. RHEINMETALL, die bislang keine Schiffe herstellt, sondern vor allem R&uuml;stungsg&uuml;ter f&uuml;r Landstreitkr&auml;fte, entwickelt sich damit zum Dom&auml;nen-&uuml;bergreifenden Systemhaus. Eine unternehmerische Glanzleistung! Die Aktion&auml;re honorieren das heute!</p> <p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p> <p>B&ouml;rsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker B&ouml;rsenbriefe GmbH unter <a href="http://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a> im Abo oder im Einzelabruf!</p>