Guten Morgen aus der Redaktion: September startet heiß - Öl, Zinsen, neue KI-Milliarden und Amazon mit Klage
01-Sept. 08:26
<p><strong>Der September mit neuen Rendite-Rekorden am Bondmarkt. </strong>Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen erreicht erstmals seit 1996 wieder 3 % (s. Chart unten). US-Finanzminister Scott Bessent drängt die Bank of Japan offen zu weiteren Zinserhöhungen, für den 18. September wird ein Schritt auf 1,25 % erwartet. Gleichzeitig stehen auch die US-Renditen auf Mehrjahreshochs. In Europa dürfte die EZB am 10. September den Einlagensatz mit hoher Wahrscheinlichkeit um weitere 25 Basispunkte auf 2,50 % anheben.</p>
<p><strong>Der Konflikt um Hormuz ist weiterfestgefahren.</strong> Höhere Energiepreise halten die Inflation oben, erschweren Zinssenkungen und drücken die Anleihekurse. Seit Anfang Juli ist der Ölpreis wieder um 30 % gestiegen. Die Aktienmärkte reagieren bislang gelassen mit moderaten Rücksetzern und werden einerseits von den Earnings und andererseits von Alternativlosigkeit gestützt.</p>
<p><strong>In Asien zeigt sich heute Morgen ein gemischtes Bild: </strong>Japan und Südkorea konnten anfängliche Verluste aufholen, Taiwan war stark, Hongkong schwächer. Der DAX startet nach dem gestrigen Rücksetzer unerändert in den Tag. </p>
<p><strong>Bei den Unternehmen fällt der Blick auf Air Liquide. </strong>Elliott Management ist beim französischen Industriegasekonzern eingestiegen. Ansatzpunkte gibt es reichlich: Die operative Marge liegt mit 21 % weit unter den 30 % von Linde, auch bei Aktienrückkäufen war Air Liquide bislang zurückhaltend. Gleichzeitig stammen bereits rund 10 % des Umsatzes aus Spezialgasen für die Chipfertigung. Dieses Geschäft könnte dank KI jährlich um 15 bis 20 % wachsen.</p>
<p><strong>Bei Amazon erhöht sich dagegen der regulatorische Druck.</strong> Die FTC wirft dem Konzern vor, Werbekunden über Jahre durch manipulierte Auktionen um insgesamt rund 20 Mrd. $ übervorteilt zu haben. Betroffen ist ausgerechnet das hochprofitable Werbegeschäft, das inzwischen knapp 69 Mrd. $ Umsatz erzielt.</p>
<p><strong>Der Ausbau der KI-Infrastruktur geht derweil ungebremst weiter.</strong> Anthropic soll sich für 35 Mrd. $ zusätzliche Rechenleistung bei Lambda sichern, nachdem bereits ein 45-Mrd.-$-Deal mit Nscale bekannt wurde. Cerebras baut parallel in Finnland ein neues KI-Rechenzentrum mit bis zu 165 MW Leistung. Interessant ist der Kontrast zu Apple: Der neue CEO John Ternus übernimmt einen Konzern, der den großen Rechenzentrumsboom weitgehend ausgesessen hat und 2027 rund 156 Mrd. $ Free Cashflow erwirtschaften könnte.</p>
<p><strong>Bei Tesla sorgte die Erwartung an das Cybercab-Event am 3. September für knapp 6 % Kursplus.</strong> PG&E und Edison International brachen dagegen um rund 19 % ein, nachdem Kalifornien den Versorgern keinen ausreichenden Schutz vor milliardenschweren Waldbrandhaftungen gewährt.</p>
<p><strong>Zahlen im Laufe des Tages:</strong> Heute richtet sich der Blick zunächst auf Medtronic und Nio. Nach US-Börsenschluss folgen mit Dell, Palo Alto Networks, MongoDB, Credo und GitLab mehrere wichtige Zahlenwerke. Besonders bei Palo Alto liegt die Latte nach mehr als 100 % Kursplus in diesem Jahr hoch. Der Ausblick auf 2027 dürfte wichtiger werden als die eigentlichen Quartalszahlen.</p>
<p>Börsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker Börsenbriefe GmbH unter: <a href="https://www.bernecker.info/boersenbriefe">https://www.bernecker.info/boersenbriefe</a></p>
<p>Ihr Volker Schulz</p>
<p>Redaktionsleiter Hans A. Bernecker Bernecker Börsenbriefe </p>
Deutz - Insider-Cluster
31-Aug. 18:11
<p>Bie Deutz legen die Insider nach. Der gemeldete Kauf ist recht ordentlich: Frau Geibel-Conrad aus dem AR hat am 28. August rund 103.000 € in Deutz-Aktien investiert, im Schnitt zu 12,8893 € je Aktie. Das sind ungefähr 8.000 Aktien. Da baut sich weiter ein Cluster von Insiderkäufen auf. </p>
5,6 Mrd. $ Auftragsbestand, und billiger als die Konkurrenz: Unsere Neuaufnahme im America First Depot
31-Aug. 15:49
<p>Nach den Zahlen ist der Kurs um rund 20 % gefallen, obwohl das Management die Prognose für 2026 angehoben hat. Diese Lücke zwischen Geschäft und Kurs nutzen wir für die Neuaufnahme, Kaufzone und Kursziel stehen im Beitrag in der kommenden Ausgabe 36/26.</p>
Verkauf America First Depot - The GAP
31-Aug. 15:30
<p>(The) GAP (ISIN: US3647601083; 23,45 $) liefert die Marge, aber nicht das Wachstum. In Q2/26 sank der Umsatz um 2 % auf 3,65 Mrd. $, flächenbereinigt um 1 %. Die operative Marge sprang auf 18,5 % nach 7,8 %, getragen von 512 Mio. $ Zollrückerstattung. Old Navy verlor 4 %, Athleta 12 %. Der Kurs legte darauf 15 % zu. Diesen Sprung nutzen wir zum Ausstieg aus dem America First Depot und nehmen den Verlust von 8 % hin. (BM)</p>
Kurseinbruch bei Advicenne
31-Aug. 13:47
<p>Das französische Biopharma-Unternehmen hat den Zulassungsantrag bei der US-Gesundheitsbehörde FDA für das Medikament ADV7103 zur Behandlung der primären distalen renal-tubulären Azidose zurückgezogen. Der Grund: Laut Unternehmensangaben verlangt die FDA zusätzliche Arbeiten im Bereich Chemistry, Manufacturing and Controls, die über den aktuellen Prüfungszyklus hinausgehen. Diese Entscheidung belastete die Advicenne-Aktie heute deutlich. In Paris gab der Kurs in der Spitze um 44 % nach. Advicenne hat sich auf die Erforschung und Entwicklung von Arzneimitteln zur Behandlung vernachlässigter neurologischer und nephrologischer Erkrankungen spezialisiert.</p>
<p>Georg Sures aus Ihrer Bernecker Redaktion</p>
<p>Börsianer lesen Briefe der Hans A. Bernecker Börsenbriefe GmbH im Abo oder im Einzelabruf unter <a href="https://www.bernecker.info/admin/news/Das%20französische%20Biopharma-Unternehmen%20hat%20den%20Zulassungsantrag%20bei%20der%20US-Gesundheitsbehörde%20FDA%20für%20das%20Medikament%20ADV7103%20zur%20Behandlung%20der%20primären%20distalen%20renal-tubulären%20Azidose%20zurückgezogen.%20Der%20Grund:%20Laut%20Unternehmensangaben%20verlangt%20die%20FDA%20zusätzliche%20Arbeiten%20im%20Bereich%20Chemistry,%20Manufacturing%20and%20Controls,%20die%20über%20den%20aktuellen%20Prüfungszyklus%20hinausgehen.%20Diese%20Entscheidung%20belastete%20die%20Advicenne-Aktie%20heute%20deutlich.%20In%20Paris%20gab%20der%20Kurs%20in%20der%20Spitze%20um%2044%20%%20nach.%20Advicenne%20hat%20sich%20auf%20die%20Erforschung%20und%20Entwicklung%20von%20Arzneimitteln%20zur%20Behandlung%20vernachlässigter%20neurologischer%20und%20nephrologischer%20Erkrankungen%20spezialisiert.%20Georg%20Sures%20aus%20Ihrer%20Bernecker%20Redaktion%20Börsianer%20lesen%20Briefe%20der%20Hans%20A.%20Bernecker%20Börsenbriefe%20GmbH%20im%20Abo%20oder%20im%20Einzelabruf%20unter%20www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p>
Actien-Börse Portfolio: Neuaufnahme in Österreich
31-Aug. 12:09
<p>KGV 10 ist nur die halbe Rechnung. Die Österreicher werden zur Kapitalwette. Unsere Story aus AB 17/26 um 62 € ist auszuweiten. Vienna Insurance wächst weiter in Zentral- und Osteuropa, verdient ordentlich und sitzt gleichzeitig auf einem ungewöhnlich großen Kapitalpolster. Im ersten Halbjahr stiegen die Versicherungserträge um 7,1 % auf 6,85 Mrd. €, der Gewinn vor Steuern erreichte 641,5 Mio. € und die Combined Ratio verbesserte sich auf 91,4 %. Bereinigt um einen Sonderbelastungseffekt im Vorjahr fiel der operative Ergebnisanstieg mit 6,2 % zwar deutlich kleiner aus. Die Ertragsqualität stimmt dennoch: Der operative RoE liegt bei 17,8 %. Die entscheidnde Rechnung steckt aber in der Bilanz. </p>
<p>Selbst nach dem rund 1,4 Mrd. € schweren Kauf der NÜRNBERGER weist VIG eine Solvenzquote von 272 % aus. Für die Strategie bis 2028 nennt der Vorstand selbst lediglich 150 bis 200 % als Zielkorridor. Ein erheblicher Teil der Kapitalisierung von gut 9 Mrd. € entfällt damit auf Kapital, das für das laufende Versicherungsgeschäft nicht in dieser Höhe benötigt wird. Rechnet man diesen Überschuss heraus, schrumpft das 2026er KGV von knapp 10 je nach angesetztem Sicherheitspuffer auf grob 4 bis 6.</p>
<p>Um 72 € bietet die Aktie dafür eine interessante Kaufbasis. Unser Ziel ist per 2027 von 80 auf 95 € zu erhöhen. Kommt es im Herbst dennoch zu Rücksetzern bauen wir die Position nochmals aus. </p>
<p>Wir kaufen in das AB Portfolio in Wien heute um 15 Uhr: </p>
<p>110 Aktien von Vienna Insurance (ISIN: AT0000908504; 71,80 €)</p>
STO steigert das Ergebnis - und bestätigt die Prognose
31-Aug. 11:21
<p>Auch im SDAX gibt es zeitweilig Leckerbissen zu finden. Der Farben- und Dämmstoffspezialisten STO zum Beispiel konnte im ersten Halbjahr dem starken Wettbewerb und gestiegenen Kosten trotzen und das Ergebnis steigern: Der Umsatz stieg im Vergleich mit dem Vorjahreszeitraum um 3,7 % auf 805,5 Mio. Euro, bereinigt um Wechselkurseffekte lag das Wachstum bei 3,9 %. Das Ebit erhöhte sich um starke 20,6 % auf 30,5 Mio. Euro. Die Prognose für 2026 bestätigte STO nun, auf XETRA legte die STO-Aktie heute zeitweise über 4 % zu. Das schmeckt!</p>
<p>Catharina Nitsch aus Ihrer Bernecker Redaktion / <a href="https://www.bernecker.info">www.bernecker.info</a></p>
<p>Kennen Sie schon das Free TV-Angebot von Bernecker TV? Abonnieren Sie kostenlos den YouTube-Kanal von Bernecker TV unter: <a href="https://www.youtube.com/BerneckerTV">www.youtube.com/BerneckerTV</a></p>
OHB mit Milliardenvertrag
31-Aug. 10:17
<p>Der Raumfahrtkonzern hat heute Morgen mitgeteilt, einen Vertrag mit SES über knapp 1 Mrd. € für die Entwicklung und den Bau von 18 Satellitenplattformen unterzeichnet zu haben. Die Satelliten bilden einen Teil des europäischen IRIS²-Programms für sichere und unabhängige Satellitenkommunikation. Es handelt sich um den ersten großen Industrieauftrag, der für die neue EU-Konstellation bekanntgegeben wurde. Die ersten IRIS²-Satelliten sollen 2029 starten, erste Dienste sind für 2030 vorgesehen.</p>
<p>Die OHB-Aktie reagiert deutlich positiv und notiert um 10 Uhr rund 8 % im Plus. Der Auftrag ist fundamental klar positiv. Ein Volumen von fast 1 Mrd. € erhöht die Planungssicherheit erheblich und stärkt OHBs Position bei europäischen Sicherheits- und Kommunikationssatelliten. Überraschend kommt der Auftrag allerdings nicht, da bereits Mitte August über die Vergabe der 18 Satellitenplattformen für knapp 1 Mrd. € an OHB berichtet worden war. Die jetzt erfolgte verbindliche Vertragsunterzeichnung beseitigt aber einen wichtigen Unsicherheitsfaktor und stützt die Investmentthese.</p>
<p>Fazit: Nach dem Rücksetzer der letzten Wochen ist die Aktie nun ein kurzfristiger Kauf. Stop-Loss: 184 €.</p>
<p>Oliver Kantimm, Bernecker-Redaktion</p>
Aktionärsbrief-Portfolios: ALLIANZ mit Übernahme in Großbritannien?
31-Aug. 09:59
<p>Allianz prüft eine milliardenschwere Übernahme in Großbritannien. Nach einem Bericht von Sky News führt der Versicherer seit Monaten Gespräche über den Kauf des britischen Pannenhilfe- und Versicherungsunternehmens AA. Als Kaufpreis stehen rund 5 Mrd. £ beziehungsweise etwa 5,8 Mrd. € im Raum. Ein verbindliches Angebot gibt es bislang nicht. Auch die Beteiligungsgesellschaft EQT soll Interesse haben.</p>
<p>AA zählt 16,4 Mio. Kundenbeziehungen. Im Pannendienst betreut das Unternehmen rund 14,5 Mio. Mitglieder und Kunden. Die mehr als 2.700 Pannenhelfer rückten im vergangenen Jahr zu 3,5 Mio. Einsätzen aus. Neben der Pannenhilfe betreibt AA ein großes Versicherungsgeschäft sowie Fahrschulen. Der Umsatz lag zuletzt bei 1,505 Mrd. £, das bereinigte EBITDA bei 481 Mio. £. TowerBrook und Warburg Pincus sind die Mehrheitsaktionäre, Stonepeak hält einen Minderheitsanteil. Die Eigentümer prüfen parallel zu einem Verkauf auch einen späteren Börsengang. 2024 stieg Stonepeak mit 450 Mio. £ bei einem Unternehmenswert von rund 4 Mrd. £ ein.</p>
<p>Strategisch würde AA gut zum bestehenden britischen Geschäft von Allianz mit LV= (Liverpool Victoria) und Petplan passen. Vor allem bei Kfz-Versicherungen, Pannenhilfe und Kundenvertrieb bieten sich Synergien. Der aufgerufene Preis ist allerdings ambitioniert und AA bleibt trotz sinkender Verschuldung finanzierungsintensiv. Die Aktie reagiert bislang kaum und notiert bei rund 451,90 €.</p>
<p>Allianz befindet sich seit dem 27. Oktober 2022 zu 177,62 € im Allround-Portfolio. Die reine Kursperformance beträgt damit rund +155 % zuzüglich angefallener Dividenden.</p>
<p>Fazit: Die Übernahme wäre strategisch nachvollziehbar. Entscheidend ist jedoch, dass Allianz beim Kaufpreis Disziplin wahrt. Die Aktie bleibt als eine der Kernpositionen im DAX haltenswert.</p>
<p>Oliver Kantimm, Redaktion "Der Aktionärsbrief"</p>
Unser Screening in der Termin-Börse daily geht weiter
31-Aug. 09:30
<p style="text-align: justify;">Heute geht es mit unserer Suche in der Termin-Börse daily weiter: Nach Deutschland und Europa erweitern wir unser Screening heute auf den NASDAQ 100 - allerdings mit einer zusätzlichen Leitplanke: KI- und Halbleiterwerte bleiben diesmal bewusst außen vor. Nach den enormen Kursgewinnen der vergangenen Jahre und der jüngsten Korrektur wollen wir nicht darauf wetten, dass die Bereinigung in diesem Segment bereits abgeschlossen ist. Deshalb suchen wir gezielt nach Unternehmen, deren Gewinnentwicklung von völlig anderen Faktoren getragen wird. Unsere Kriterien bleiben unverändert: eine vernünftige Bewertung gemessen am erwarteten Gewinnwachstum, operative Bestätigung durch die jüngsten Geschäftszahlen und möglichst positive Signale von Analysten oder Management. Zwei Aktien stechen heraus: T-MOBILE US als überraschend günstiger Qualitätswert, ALNYLAM PHARMACEUTICALS als hochprofitabler Biotech-Wachstumswert. Wenn Sie täglich neue Empfehlungen suchen, dann ist die Termin-Börse daily genau das richtige für Sie: börsentägliche Updates von Experten und Empfehlungen, denen Sie folgen können, probieren SIe es aus (<a href="https://www.bernecker.info/tb-daily">KLICK HIER</a>). </p>
